香港回归祖国这27年间，GDP的变动情况是这样的：1997年全年GDP总量有1773.53亿美元，人均GDP达到2.73万美元；1998年降到1688.85亿美元，人均GDP回落至2.58万美元；1999年进一步下探到1657.68亿美元，人均GDP只剩2.51万美元。

不少人瞅见这组数字第一反应就是：“嚯，香港回归头三年经济居然是往下走的？”

更有嘴快的当场就把原因扣到回归头上，说什么回归之后经济就不行了。

咱说实话，你要是只盯着这三年的数字就敢拍板下结论，那属实是有点断章取义，连当时发生了啥大事都没搞明白。

我给你捋捋当时的大背景，1997年7月香港刚回归，转过没俩月，亚洲金融危机就全面爆发了。这场风暴从泰国开始刮，短短几个月就席卷了整个东南亚，泰国、马来西亚、印尼的货币贬得一塌糊涂，股市楼市全线崩盘，不少国家直接陷入深度衰退。

香港作为当时亚洲数一数二的金融中心，根本不可能独善其身，国际上的投机炒家拿着大笔热钱盯上了港元，连着好几次狙击港币，想逼着联系汇率制度脱钩。

为了守住汇率底线，香港只能被动拉高利率，利率一涨，楼市股市直接就扛不住了，1997到1998年那阵子，香港的房价、股价差不多都跌了一半，多少人半辈子攒的财富直接大幅缩水，企业融资成本暴涨，小公司倒闭的不在少数，失业率也一路涨到了当时十几年里的新高。

这种级别的区域金融风暴扫过来，经济下滑根本就是躲不开的事，别说香港，当时整个东亚就没几个经济体能够扛住。

你不能赶上这么大的金融危机，还要求经济一路往上走，那根本不符合现实规律。而且不光是外部风暴的冲击，香港当时自己也有之前几年积累下来的资产泡沫，本来就有调整的压力，金融危机相当于把这个调整提前引爆了，下滑的幅度确实大，但真的和回归本身没什么关系。

到了1999年，香港经济其实已经开始慢慢探底企稳，上半年还处在负增长，到下半年就慢慢转正，全年算下来已经走上了复苏的路子。

后面随着整个亚洲的经济逐渐缓过来，再加上内地持续给的支持，比如后来签署的CEPA协议，还有开放内地居民赴港自由行，大量内地游客去香港旅游消费，直接带火了零售、酒店、餐饮这些行业，香港经济很快就重新回到了增长轨道。

后面这二十多年里，香港也不是一帆风顺，2003年非典疫情来袭，又是一次实打实的打击，街上没人逛，商铺关门歇业，旅游行业直接停摆，经济又受了一波冲击；2008年全球金融危机爆发，香港作为国际金融中心又跟着震荡了一次；再到后来的各种外部环境波动，每一次都有人跳出来唱衰香港，但每一次香港都慢慢缓了过来。

到2024年，香港的人均GDP已经达到了5.4万美元左右，比1997年的时候差不多翻了一倍，放在全世界的发达经济体里，这个成绩也绝对不算差。

我觉得很多人讨论香港经济的时候，总喜欢挑出某一段特殊时期的数据说事，要么只盯着低谷不放，要么只拿高峰说事，就是不肯把整个27年的走势放在一起看，也不肯结合当时的全球大环境去分析。

香港本来就是个高度开放的小型经济体，外面刮大风，香港肯定跟着晃，这是它的经济特点，也是它没办法完全避免的事。

在我看来，回归这27年，香港的经济底子没丢，国际金融中心的地位也依然稳固，背靠内地这个超大市场的优势反而比以前更明显。

以前很多人说香港全靠自己发展，其实根本不是那么回事，过去几十年香港的发展本来就和内地紧密相关，回归之后这种联系更紧密了，遇到风浪的时候也多了个坚实的靠山。

你不能每次遇到全球或者区域危机导致经济下滑，就全怪到回归头上，等经济复苏了又假装看不见，那不是讲道理，那是带着偏见故意找借口。

当然香港现在也有自己的问题，比如产业结构相对单一，房价长期居高不下，年轻人上升空间有限，这些都是实实在在需要解决的事，但不能因为存在问题就全盘否定这27年的发展。

头三年的经济下滑是事实，但背后那场席卷全亚洲的金融危机也是事实，只拿结果说事，绝口不提前因后果，说白了就是想故意误导人罢了。