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黄金这回扛不住了！美伊局势一会儿紧、一会儿松，金价也跟着坐上“过山车”，一脚跌破
黄金这回扛不住了！美伊局势一会儿紧、一会儿松，金价也跟着坐上“过山车”，一脚跌破4200美元大关。这一跌到底只是暂时回调，还是黄金真要变天了？9月28日早盘，现货黄金一路往下栽，盘中直接跌破4200美元/盎司，跌超2%，报4195美元左右。白银跌得更惨，一口气跳水3.6%，国内A股贵金属板块整体跌超6%，山东黄金直接跌停。但这轮暴跌不是一天的事。9月23日到25日，伦敦金现连续三天收盘跌破4300美元，一天比一天低，市场里弥漫着一股不安的味道。很多人想不通：美伊局势不是还紧张着吗？黄金不是避险资产吗？怎么反而不涨反跌？这事得从伊朗提的那个方案说起。9月25日，伊朗外长在联合国宣布，已通过卡塔尔向美国转达了一个“七日内重新开放霍尔木兹海峡”的计划。消息一出来，市场第一反应就是局势要缓和了，避险情绪唰地降了下来，金价立马承压。结果第二天，特朗普一盆冷水浇下来。他说得很干脆：提议我拒绝了，美方完全控制着霍尔木兹海峡。更让人捏把汗的是他接下来的话。被问到是否考虑恢复对伊朗的军事打击，特朗普回答：“我一直在考虑。”这边说想谈，那边说一直在想打。伊朗外长也放了话：我们已做好战事重开的准备。局势一会儿紧一会儿松，市场被折腾得晕头转向。但真正把金价按住往下砸的，其实不光是美伊那点事。9月17日，美联储宣布加息25个基点，把利率目标区间上调到了3.75%到4.00%。这是美联储隔了三年多第一次加息，而且态度相当强硬。点阵图一出来市场倒吸一口凉气：18位委员中有16位预计年内至少还要再加息一次。美联储主席沃什连前瞻指引都拒绝给，摆明了就是要跟通胀死磕到底。美国10年期国债收益率飙到5%以上，30年期正在测试2007年以来的最高点。拿着这种收益的无风险资产，谁还愿意抱着不生息的黄金？持有黄金的机会成本一下变得巨大。地缘避险情绪降温，美联储鹰派加息收紧流动性，两股力量叠在一起，金价自然扛不住了。国内金店的反应非常直接。9月24日多家品牌金饰价格集体下调，每克比前一天跌了11到17元。到9月下旬，主流品牌足金零售价回落到了1290元/克附近，比起前期高点跌了超过100块。前段时间买“三金”的人，同样的东西现在能少花将近5000块。接下来金价怎么走，华尔街自己都吵翻了。Kitco最新调查显示，14位分析师里，看涨的看跌的差不多各占一半。南华期货的观点是，加息预期已经定价得很充分了，黄金继续跌的压力有限，短线回调反而是逢低买入的机会，年内伦敦金看至5000美元。但东方金诚提醒，在鹰派预期和结构性需求支撑的博弈下，金价大概率偏弱震荡，美元强势会持续压制金价。说白了，这轮黄金暴跌的本质，不是黄金不值钱了，而是美元突然变贵了。美国经济数据超预期，就业强劲，美联储有底气维持高利率甚至继续加息，资金自然从黄金流向收益率更高的美债。至于美伊局势，打还是谈，谁也说不准。只要霍尔木兹海峡没有真正恢复通航，这颗雷就一直埋着。一旦局势突然升级，黄金随时可能迎来一波脉冲式反弹。但反弹归反弹，能不能重新站稳4300甚至冲回4400，最终还得看美联储的脸色。对于普通老百姓来说，黄金的长期逻辑没变，全球央行还在持续买金，去美元化的大趋势也没停。但短期这个位置，追涨杀跌的风险都不小。买金饰的可以趁回调窗口挑挑看看，做投资的建议盯紧美国通胀数据和美联储官员的表态，别被一两天的暴涨暴跌带着跑。你觉得4200美元的黄金是上车的机会，还是下跌的开始？评论区聊聊。黄金价格跌破4200美元后市怎么走
王健林和于东来为什么都看不上曹德旺做慈善？甚至连大洋彼岸的美国企业家马斯克都讽刺
王健林和于东来为什么都看不上曹德旺做慈善？甚至连大洋彼岸的美国企业家马斯克都讽刺曹德旺只爱搞一些虚名，从来不肯给自己的员工们实实在在的利益。这些年来，曹德旺个人累计捐款已达260亿人民币，绝对称得上是中国首善。然而尽管如此，王健林依然看不上他所谓的慈善事业。曹德旺最精了，捐款抵税，捐的是自己人成立的慈善机构，然后机构做个假账，钱最后流向家族基金。它草旺为什么热衷于捐款，那不是因为是本该给国家的，成了左手倒右手嘛。曹德旺搞慈善，你看他是不是有目的的？他每一个慈善都看一看是不是有目的。然而慈善是什么？慈善就是无偿的、没有任何目的的捐赠，这才叫慈善。你们大家看一看他吧。
中美达成八点成果共识，达成「300亿美元」对等降税安排，哪些信息值得重点关注？
中美达成八点成果共识，达成「300亿美元」对等降税安排，哪些信息值得重点关注？1在海峡问题上，如果经由中方的参与，通航了。那么这等于是将全球贸易的主导权的股份转让给中方，这就是和平交易，不论短期还是长期，对美元都不是利好。在超短期之内，是一种利好，可以让纳斯达克继续冲一波。目前来讲，海峡不通航，全球实体经济爆炸，在短期之内，甚至中期以内，反倒具有对美元的加强作用。选举对于华尔街来讲根本不重要了，虽然对川普还有些重要，但是自从25年初川普的关税闹剧以来，川普就已经被华尔街深度收编了。所谓的美国通胀问题，既不构成对美国真正掌权者的硬约束，也不构成对美联储下一步行动的硬约束。如果中东危机继续发酵，它将愈加成为一个全球实体经济视野内的溃烂，而不是美元体系内的溃烂。反倒是如果在东方参与下解决了中东问题，那么它将稳定全球实体经济，却会造成美元体系不可逆的信用缩水，因此美国没有与东方合力解决中东问题的利益基础。况且，以东方的体制，它也不具有解决中东问题的灵活性。中东危机继续发酵，把中东往战争泥潭中拽，才能让海湾王爷的美元心甘情愿去接盘美债和ai，如果他们还犹豫，那么应该继续让中东失控，让王爷资金成为流亡资金，才能让王爷们就范。2当前全球不是大通胀。凡是美国掌握得多得物资和资产，就通胀。凡是其他国家主导的物资和资产，就通缩。本质上美国在强化它在特定资产和物资上的定价权，而因为美国使用了非常精巧的流动性控制，因此并没有全球范围内的流动性宽松，因此也不存在实体经济复苏的可能和空间。而在这种结构下，仍旧增长的东方的贸易顺差，只能说明东方在主权货币的历史性改革上严重的滞后。美国放弃它对旧贸易体系的看守职责（尽管它之前也没有公平公正的履行这种职责），带来的是全球的震荡和美元作为避险资产的吸引力的上涨。在这种结构下，美国并不会去当旧体系的裱糊匠，而只是一个拿着旧体系的尸体来讹诈良善的强盗罢了。跟他所谈的一切条件，都只是单方面的付出。美国并不维护旧体系，那不符合它的利益最大化。它的利益最大化是让旧体系烂掉，然后阻碍其他人去建设新体系。美国在地缘上的操作，和它在美元上的操作是一样，美国不是地缘旧体系的维护者，就像它并不是美元世界体系的维护者一样，当美国因为过度透支而不能维护旧的地缘体系时，它会去加剧或者放纵地缘的冲突，以保持美国在全球财富结构中的特殊位置，这个操作和美国加剧全球金融体系的紧缩性脆弱性和“反对复苏”的反动性，以保持美元美股的特殊位置，是同构的。3以美国在ai上的巨额投入，要想让ai这件事平稳落地，那就必须让全世界去分摊这种投入，分摊的方法只能是给美国ai企业支付使用租金，尤其是逐步掌握全球实物生产主导权的东方，是最大的潜在的信息租金支付方。因此在ai问题上东方与美没有妥协空间，当然了，在那些靠给美国ai产业链供货的东方企业看来有妥协空间。中国大模型的存在，使得美国ai企业收取使用租金的场景减少了，大规模收取租金的时机延后了，收取租金的平均价格压低了，美国的ai事业经历24年和25年的巨额开支之后，且这个时间段正好契合美国的降息周期，本来在26年就应该进入美国ai大事业的一个兑现期，即大规模收取全球范围内的信息租金以支撑下一阶段的ai开支，但是当这种节奏被贴身肉搏的东方ai大模型打乱之后，美国ai企业的下一步的巨额开支就会造成两个后果，1是美国ai企业的下一步开支只能依赖美国金额市场上的融资，而这种融资已经造成了美国金融市场的流动性紧张，2是美国ai企业的财报不好看了。而这两个后果就逼着美国只能动更多心思去操控全球的流动性。即便顶着这个压力继续维持美国在ai上的巨额开支，那么能否让东方放弃在ai上对美国的贴身追赶，如果不能在27年甩开东方，那么届时，已经延后的收取信息租金的计划还能继续延后吗，那可真要爆个大的了。所以说东方与美在ai问题上不存在合作的可能性，这个世界上唯一能够系统性地为美国ai企业支付巨额信息租金的，就是实物产出占全球三分之一的东方。如果东方能向美国ai支付巨额信息租金，其价值将不仅仅在信息租金本身，而在于东方的生产体系重新被美国美元捕获，届时美国即便重新进行实质性的大规模宽松以支撑美国ai的进一步开支，美元也不会贬值了，因为美国可以使用ai获取东方的信息租金，形成美元投放——回收的新环流。在这个视角内，不存在东方与美共建世界ai的共同利益基础。其他人的残躯，填不上美国ai的帐。
兄弟们，下周别走神。这不是普通的一周，是实打实的超级周。几件大事全挤一块了
兄弟们，下周别走神。这不是普通的一周，是实打实的超级周。几件大事全挤一块了：美国要出非农和PCE，直接定美联储加息的调；中国出PMI，刚好赶在国庆休市前；科技圈更热闹，OpenAI、特斯拉、SpaceX、谷歌、美光轮番炸场；地缘也不消停，伊朗停火黄了，霍尔木兹又绷紧，油价跟着跳。你要说这全是巧合？我第一个不信。美联储的“指挥棒”，从来不是纯客观的先讲最核心的——美国那俩数据。非农，就是看美国有多少人上班；PCE，就是看物价涨多快。这俩是美联储的“命根子”，加不加息，全看它们脸色。现在市场就悬在半空。说要加息吧，经济好像有点扛不住；说不加吧，通胀又没彻底下来。就差这俩数据给个准信。但我跟你说，别太当真。这数据从来不是冷冰冰的客观数字。想鹰一点，就能给你做出就业火热、通胀反弹的数；想鸽一点，就能给你做成降温放缓的样。前多少次了，数据出来前华尔街就提前动，散户等消息出来再进场，黄瓜菜都凉了。这次大概率还是这剧本。数据只是个由头，加息的牌，美联储早就打定了。A股休市的窗口，刚好被外围卡得死死的再看咱们这边。下周出PMI，就是看工厂生意好不好、订单多不多。这数一出，直接影响A股情绪，偏偏赶在9月底，国庆休市前最后几天。然后10月1号到7号，A股直接休市7天。什么意思？外围该涨该跌，全在咱们闭市的时候演完。等10月8号咱们开盘，行情都走了一大半了。你进去要么追高接盘，要么低开吃面。这时间点卡得，是不是有点太巧了？还有澳洲联储也下周议息，亚太资金跟着晃。美联储唱主角，澳洲联储搭台，全球流动性就这么被牵着走。科技圈“集体赶大集”，摆明了要造波动然后是科技圈，堪称“商量好了一起炸场”。我给你数一遍：OpenAI开发者大会，AI新东西一放，概念又要飞；特斯拉Roadster正式亮相，马斯克的电动车噱头拉满；SpaceX星舰又试飞，太空故事接着讲；谷歌发射带TPU的卫星，太空AI又来一波；美光发财报，芯片股也跟着凑热闹。五件大事，全挤下周。你说这些科技巨头没提前通气？骗鬼呢。说白了，就是集中释放消息，集中炒一波行情。平时单个出，水花不大；凑一块，才能造出大波动。有波动，资本才有差价赚，才能割韭菜。刚好美联储数据也出，科技股先把情绪拉满，不管好坏，先把量做起来。
表面看美国利率5%、国内1.68%，存在3个多点利差，看着有套利空间，但实际上很
表面看美国利率5%、国内1.68%，存在3个多点利差，看着有套利空间，但实际上很难无风险赚钱。第一是汇率风险，如果持有期间人民币升值，汇兑亏损很容易吃掉全部利息收益。就算用远期合约锁定汇率，远期贴水成本，也基本把利差利润直接抹平。第二是资本管制约束，个人每年只有5万美元便利化购汇额度，贷款资金严禁跨境投机套利，大额资金出境需要真实贸易、投资背景，拆分购汇属于违规行为。第三还有各项交易成本，银行换汇点差、手续费、衍生品费用叠加后，进一步压缩收益。机构即便操作，也要承担各类保证金与监管成本，不存在普通人想象的稳赚套利机会。财经
#美教授称美国的AI投资恐爆雷#【#美国砸10万亿美元梭哈AI#？教授：可能“爆
#美教授称美国的AI投资恐爆雷#【#美国砸10万亿美元梭哈AI#？教授：可能“爆雷”】近日，美国布鲁金斯学会发布哥伦比亚商学院教授StijnVanNieuwerburgh的最新研究。他在报告中测算，2025年至2032年，美国数据中心、电力设施、网络设备、GPU及其他AI基础设施累计投资可能达到约10.3万亿美元（约合69.1万亿元人民币），平均每年相当于美国GDP的3.63%。报告指出，按这一投资强度计算，美国当前的AI建设周期已经超过历史上的多轮大型基础设施扩张。1870年至1890年的铁路建设年均投资约相当于GDP的2.24%，1956年至1973年的高速公路建设约为1.13%，1996年至2003年的通信和光纤建设约为1.10%。巨额投资的背后，是越来越昂贵的AI数据中心。报告以一座200兆瓦的AI训练园区为例，其初始建设成本约82亿美元（约合551亿元人民币），其中数据中心建筑约22亿美元（约合148亿元人民币），新增电力设施约4亿美元（约合27亿元人民币），GPU、网络和存储等IT设备约56亿美元（约合377亿元人民币），约三分之二的资金都投入了更新速度更快的计算设备。按照这一标准，一座1吉瓦级AI园区的成本已经达到约410亿美元（约合2752亿元人民币）。报告测算，到2032年，美国可能新增约182.8吉瓦数据中心容量，另有117.2吉瓦项目在2032年以后投入使用。2025年至2032年发生的建设支出可能达到10.3万亿美元（约合69.15万亿元人民币）。数据中心越建越贵，几家科技巨头合计经营现金流却开始赶不上资本开支。Oracle、Microsoft、Amazon、Meta和Alphabet五家公司合计资本支出从2020年的968亿美元（约合6500亿元人民币）升至2025年的4158亿美元（约合2.79万亿元人民币），同期经营现金流为6032亿美元（约合4.05万亿元人民币）。报告预计，2026年五家公司资本支出将进一步增至8005亿美元（约合5.37万亿元人民币），而经营现金流约为7071亿美元（约合4.75万亿元人民币），资本支出首次超过经营现金流，相当于经营现金流的约113%。高盛同样预计，美国AI相关投资占GDP的比例将从2026年的1.8%升至2027年的2.5%，2028年进一步达到2.8%。美国AI巨头开始越来越多地依赖借贷和外部融资“输血”。报告援引摩根士丹利估算，2025年至2028年，为满足大型云厂商新增算力需求，需要约2.9万亿美元（约合19.5万亿元人民币），其中超过一半需要依靠外部资本。在全部融资中，股权和债务比例约为六四开，仅私募信贷规模就可能达到约8000亿美元（约合5.37万亿元人民币），企业债约2000亿美元（约合1.34万亿元人民币），结构化融资约1500亿美元（约合1.01万亿元人民币）。VanNieuwerburgh以Meta在美国路易斯安那州建设的HyperionAI数据中心为例。报告分析的项目规模约2吉瓦，对应约300亿美元（约合2014亿元人民币）资产。Meta将80%的项目股权出售给美国另类资产管理公司BlueOwl后，合资实体又融资270亿美元（约合1813亿元人民币）债务，使项目层面的债务资产比接近90%。Hyperion债务发行收益率达到6.58%，较Meta同期直接发行类似公司债高出至少100个基点。报告估算，仅这一利差在整个融资周期内就会增加超过50亿美元（约合336亿元人民币）的利息成本，并最终反映在Meta支付的租金中。类似的长期支付义务已经出现在更多大型科技企业身上。美国信用评级机构穆迪估算，大型云厂商已经承担约9700亿美元（约合6.51万亿元人民币）租赁承诺，其中约6600亿美元（约合4.43万亿元人民币）属于尚未进入资产负债表的未来租约。报告援引《华尔街日报》统计称，仅Microsoft、Alphabet、Amazon和Meta四家公司，未来租赁和采购等表外义务就已经达到约2.4万亿美元（约合16.1万亿元人民币），其中包括9040亿美元（约合6.07万亿元人民币）未来租赁承诺和1.52万亿美元（约合10.2万亿元人民币）未来采购承诺，后者主要涉及芯片。然而，AI数据中心本身又是一类核心设备折旧速度很快的资产。铁路等传统基础设施可以使用几十年，而今天数据中心的大部分资金都投入GPU、服务器、存储和高速网络设备。报告测算，一座200兆瓦AI数据中心约82亿美元的投资中，约68%用于GPU、服务器和网络设备等IT资产，这部分资产按6年经济寿命计算；建筑、电力和冷却设施等剩余资产则按20年计算。如果IT资产的经济寿命从6年缩短至3年，在其他条件不变的情况下，每年需要回收的资本比例将从19.37%升至31.10%，相应的成熟期年收入要求也会从约3.7万亿美元（约合24.8万亿元人民币）增加至约6万亿美元（约合40.3万亿元人民币），相当于2032年美国GDP的14.8%。Hyperion也体现了长期融资与快速技术迭代之间的矛盾。其项目债务期限一直延续至2049年，Meta则从2029年开始通过一系列四年期租约使用园区，并承担相应的资产残值保障。与此同时，支撑数据中心需求的GPU、冷却系统和计算架构可能在几年内就发生明显变化。债权人看的是项目未来的长期租金和资产残值，但这些收入最终仍取决于Meta是否持续需要如此庞大的算力。一旦技术迭代或者AI需求变化使数据中心利用率和资产价值低于预期，压力仍可能通过租金、担保和再融资成本重新传导至科技巨头。报告指出，这种长期融资期限与底层技术快速迭代之间的错位，是AI基础设施面临的重要风险之一。电力又是另一层阻碍。报告估算，一座200兆瓦AI数据中心持续满负荷运行，一年的耗电量大致相当于17万户美国家庭。按照报告测算的2032年建设规模，新增AI数据中心的耗电量可能相当于目前整个美国居民部门的用电量。大量项目还需要同步获得变电站、高压输电线路、并网容量和新的发电设施。报告指出，电网接入可能需要数年，同时项目还面临电力成本上涨、地方反对以及GPU、高带宽内存和网络设备供应不足等限制。报告测算，目前美国约509吉瓦规划中的数据中心项目中，约226.9吉瓦最终不会建成，另有117.2吉瓦要到2032年以后才能投入运行。建设受阻之外，更大的问题是这些设施建成以后能不能赚回如此庞大的投入。报告按照182.7吉瓦新增容量、约9.61万亿美元（约合64.5万亿元人民币）的投产资本测算，若投资者要求10%的无杠杆回报率，同时经营现金流率达到50%，这些数据中心成熟后每年需要产生约3.725万亿美元（约合25万亿元人民币）收入，相当于报告预计2032年美国GDP的9.2%。换算成算力价格，在100%利用率下，每块GB300GPU每小时需要创造约5.5美元（约合37元人民币）收入；如果设备利用率只有80%，这一数字将升至约6.9美元（约合46元人民币），利用率降至70%时则需要约7.9美元（约合53元人民币）。报告指出，目前高端英伟达GPU按需或短期租赁价格通常约为每GPU小时6美元至10美元以上（约合40元至67元人民币），按当前市场价格，上述收入要求仍处于可以达到的区间。真正的问题在于，到2032年市场可能新增约180吉瓦算力，需求能否以相近速度增长。随着云厂商、模型公司和算力供应商同时扩张，一旦新增数据中心产能增长快于实际需求，设备利用率和GPU租赁价格都可能下降，实际收入也会低于最初的投资测算。对于那些大量依靠债务建设的数据中心而言，高杠杆之下也可能转化为更大的股权损失和偿债压力。要消化如此庞大的新增算力，本身就需要AI产业收入保持极高增速。报告援引当前估算称，OpenAI和Anthropic合计年收入约1000亿美元（约合6713亿元人民币）。如果以这一收入规模作为参照，要在2032年达到3.725万亿美元，需要未来数年保持大约80%的年复合增长率。报告还指出，随着AI基础设施投资规模扩大，芯片厂商、云厂商、数据中心运营商和金融机构之间正在形成更加紧密的资本循环。以英伟达为例，它一边向云厂商和数据中心出售GPU，一边又通过残值担保等方式帮助客户获得融资，降低大规模采购芯片的资金门槛。云厂商则继续建设数据中心、向模型公司出售算力，数据中心投资者再依靠大型科技企业的长期租赁和采购承诺支撑债务。这套结构能够持续运转，前提是新的资本不断进入的同时，AI需求、算力利用率和租赁价格也要不断增长。但未来未必能一直如这些企业所愿。一旦需求增长赶不上数据中心和GPU产能释放，芯片价格、算力租赁价格和设备利用率都可能下降，而已经签下的债务、租金和采购承诺仍需继续支付。
紫金矿业近期下跌，后续大概率维持震荡格局，核心原因有这几点：1. 宏观层面：美国
紫金矿业近期下跌，后续大概率维持震荡格局，核心原因有这几点：1.宏观层面：美国不愿黄金替代美元体系，叠加美元维持高利率，直接压制金价上行空间。2.筹码层面：黄金板块积累了大量获利盘，稍有风吹草动就容易出现资金集中出逃，筹码稳定性偏弱。3.交易层面：板块缺乏持续赚钱效应，量化交易策略偏向快进快出，只要有盈利就兑现离场，形成短期抛压。4.套牢盘压力：紫金矿业30元上方堆积了大量套牢盘与前期获利盘，现阶段不具备直接大幅拉升的基础。5.资金面：短期成长性预期偏弱，部分私募选择逐步减仓，一涨就有抛压，股价大概率会震荡下探，寻找新的支撑平台。6.长期判断：近几年紫金矿业的业绩是稳定上涨的，2027年紫金矿业的产量仍有可观的增长。等待黄金大牛市来临，紫金矿业依旧会是板块龙头。总之，不用那么纠结，就老美那制造业空心化，和债务，根本压不住黄金。最悲观情况黄金铜10年不涨，配合3%分红和紫金的扩产计划，年化回报也有6%。万一压不住黄金，以后黄金翻5倍呢？下有保底上无上限。看短期没意义，控制好仓位，长期持有即可。
周六你需要知道的隔夜全球要闻
周六你需要知道的隔夜全球要闻1、伊朗总统表示，德黑兰愿意恢复《伊斯兰堡谅解》，并履行相关承诺。2、伊朗外交部长表示，伊朗已向美国传达了一项具体的7天计划，若美方接受，霍尔木兹海峡将会开放。3、美国官员表示，美国正通过中间人与伊朗进行积极、建设性的讨论“7天计划”，双方继续就核问题展开沟通。4、美联储哈玛克表示，潜在通胀可能高于目标，美联储需要确保货币政策处于限制性立场，以降低通胀。5、美联储施密德表示，美联储仍未解决通胀问题。6、美联储威廉姆斯表示，不能忽视持续的供应冲击。7、四位知情人士表示，美联储正在制定一项计划，拟提高触发对大型银行实施更严格监管的资产门槛。8、周五盘中，美国国债收益率继续飙升，10年期美国国债收益率升至5.22%以上；30年期国债收益率突破5.5%，续创2004年以来新高。9、高盛表示，预计美国超大规模云计算企业2026年资本开支将达到约8000亿美元，市场普遍预计2027年将进一步升至1.1万亿美元。10、Meta在美国新墨西哥州败诉，或面临高达2190亿美元罚款。11、Anthropic正洽谈一项规模达1吉瓦的数据中心容量交易，预计相关投资规模至少为400亿美元。12、据报道，特斯拉近几个月将Optimus人形机器人的产量提高了约10倍，但公司仍在努力实现大规模可靠生产。13、微软发布新版Copilot，引入Home、Code和Autopilot三大AI功能。14、AI云计算公司Nscale在IPO前通过可转换票据融资33.6亿美元。15、消息人士称，SK海力士旗下Solidigm计划于2027年进行首次公开募股，估值可能达到1500亿美元。16、EVONIK公司表示，巴斯夫提出了不具约束力的意向，双方并未进行任何谈判。17、美股高开高走，三大指数集体收涨，道指涨0.93%，本周累涨0.28%，终结周线三连跌；标普500指数涨0.51%，本周累涨1.22%；纳指涨0.48%，本周累涨2.06%；标普500指数、纳指周线2连涨。苹果涨超1%，再创历史收盘新高，总市值逼近5万亿美元。欧洲主要股指多数收涨，德国DAX30指数涨0.51%。18、国际原油期货结算价收跌超2%。WTI原油期货11月合约跌2.33%，布伦特原油期货11月合约跌2.14%。19、COMEX黄金期货涨0.52%，报4320.5美元/盎司，本周累跌2.36%；COMEX白银期货涨1.11%，报64.71美元/盎司，本周累跌3.63%。22、伊朗总统佩泽希齐扬24日重申，伊朗“完全不”想要拥有核武器，愿意在国际法的框架内降低铀浓缩水平并接受核查。#国际新闻
掌声送给你！股市在中秋节前连续下跌，刘纪鹏都看不下去。刘纪鹏表示，国内市场什么时
掌声送给你！股市在中秋节前连续下跌，刘纪鹏都看不下去。刘纪鹏表示，国内市场什么时候开始开始看美股脸色了，美股跌的时候，市场跟着跌，但是美股涨的时候，也没有看到市场涨，美股18年涨了6倍，今年还屡创新高，但是国内股市依然还在3000多点徘徊，从6124点跌到3000多点。2008年，美国爆发金融危机，中国并没有因为美国金融危机而走下坡路，相反通过4万亿拉动经济快速发展。刘纪鹏指出，中国股市和美股股市没有必然联系，主要还是因为市场信心不足，所以外资股票仅占A股总市场的3%。美国的市场风险不是科技股涨得太高了，而是美国金融风险高，40万亿的美债，美联储利率还那么高，仅仅是利息就压垮美国了。现在不是美股泡沫问题，而是美债危机问题。美国金融出现问题，对A股来说不一定是坏事，资本市场是此消彼长的关系，看一看2008年金融危机就明白这个道理了。所以刘纪鹏认为A股就是信心出现问题了，根本没有出现泡沫，重返4000点完全是有希望的！
日本人刚跑到美国去抱了美国人大腿，为啥日元还在跌跌不休呢？日本人刚刚给美国人承诺
日本人刚跑到美国去抱了美国人大腿，为啥日元还在跌跌不休呢？日本人刚刚给美国人承诺5500亿美元投资，为啥日元仍然跌跌不休呢？按照正常逻辑理解，这应该是有人在背后搞鬼，专门让日元贬值，这样可以将更多的日元资产转移到美国，尽快让日本对美投资落地。日本人的投资承诺已经喊了两年了，每见一次面就承诺一次，但总是不落地，还停留在口头承诺，美国人烦了。配个悟空的表情包：烦死了！
差距正在回缩？反转了！我们重新缩小了和美国GDP的差距，2020年中国GDP占美
差距正在回缩？反转了！我们重新缩小了和美国GDP的差距，2020年中国GDP占美超70%达高峰，后因美国“放水”致其GDP暴涨，人民币汇率稳健，中方占比跌破60%，如今中国强势逆袭，缩小了与美GDP差距，实体产业与科技突破才是真底盘，短期汇率遮不住韧性。中美国内生产总值（GDP）之间那条看似越拉越开的曲线，到了2026年，又有了新的变化。2020年，中国国内生产总值（GDP）按美元计算已经达到美国的七成左右，2021年又冲到更高位置。可从2022年开始，占比连续回落。单看美元数字，很容易产生一种感觉，好像中国经济突然慢了很多，美国却一下跑远了。真正把数据拆开，会发现事情远没有这么简单。疫情之后，美国推出大规模财政刺激，美联储资产负债表迅速扩张，需求被快速托起，随后物价明显上涨。美国名义国内生产总值（GDP）统计的是按当期价格计算的经济总量，商品和服务价格不断抬升，即使实际产出没有同步增加那么多，美元计价的国内生产总值（GDP）也会被价格推高。到了2026年，这个现象仍然存在。美国经济分析局2026年8月26日公布的数据中，二季度美国实际国内生产总值（GDP）环比年化增长1.5%，低于一季度的2.1%，但二季度现价国内生产总值（GDP）环比年化增速达到8.0%。真实增长与名义数字之间有着明显距离。中国遇到的情况恰好不同。过去几年国内价格涨幅相对温和，同时美元阶段性走强，人民币兑美元汇率从此前较高位置回落。中国工厂生产出来的汽车、设备、芯片和电池依旧按照人民币计算增加，可换成美元以后，汇率变化会直接压低账面数字。也就是说，生产没有因为汇率少掉一块，换算后的数字却可能缩水。2026年，这个变量开始发生变化。2026年7月1日人民币兑美元中间价为6.8067，2026年9月1日升至6.7809，到了2026年9月23日进一步达到6.7468。人民币保持相对稳健，意味着此前压低美元口径国内生产总值（GDP）的汇率因素正在减弱。更重要的还是经济本身。2026年7月16日公布的初步核算数据显示，中国上半年国内生产总值（GDP）达到69.5704万亿元，同比增长4.7%。其中一季度增长5.0%，二季度增长4.3%。同一时期，美国一季度和二季度实际国内生产总值（GDP）环比年化增速分别为2.1%和1.5%。中国经济保持增长，人民币兑美元较2025年末走强，过去几年拖累美元换算值的因素有所缓和，中美名义国内生产总值（GDP）差距继续快速扩大的条件正在改变。更值得看的，其实在厂房里。2026年1月至8月，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，制造业增长5.7%，高技术制造业增长14.2%。仅2026年8月，高技术制造业就增长16.7%，装备制造业增长12.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长17.2%。新能源汽车、工业机器人、电子设备、航空航天装备，一批产业仍在向上走。这里没有汇率换算，也没有美元计价造成的视觉落差，生产线一天能造多少东西，产业链能做到什么程度，最终都要靠实际能力。这也是为什么短期汇率遮不住韧性。2025年中国国内生产总值（GDP）已经达到140.1879万亿元，比上年增长5.0%。到了2026年，经济规模继续扩大，高技术制造业保持两位数增长，人民币汇率又比前几年更加稳健。那些曾经让美元口径国内生产总值（GDP）承压的变量正在变化，而支撑中国经济的实体产业和技术积累并没有停下来。国内生产总值（GDP）当然重要，但它不是只由一根汇率曲线决定。美元涨一点，中国国内生产总值（GDP）换算过去会少一些；人民币升一点，数字又会回来一些。
当今世界令美国焦虑的中国六大公司：1，字节跳动2，大疆创新3，比亚迪股份
当今世界令美国焦虑的中国六大公司：1，字节跳动2，大疆创新3，比亚迪股份有限公司4，阿里巴巴集团5，腾讯控股有限公司6，华为技术有限公司说到华为，不得不提华为小艺。小艺聪明能干又懂我过去，周一早上闹钟一响，忙乱的一周就开始了，自从用了小艺，让我的周一工作也变成了高光时刻。相信不少新媒体人都懂这种周一焦虑。倒不是单纯不想上班，而是一堆琐事等着处理。周末作者交来的稿件散在各个聊天软件，格式五花八门，账号数据还没整理，手机平板电脑来回同步资料，光是折腾这些，一上午就没了。之前我总盼着能有个省心的工作搭子，交代一句就能直接出成品，不用反复催进度。直到升级HarmonyOS7，试了刚公测的小艺Work，算是挖到宝了。它不是简单写写文字，而是真能落地干活，文档、表格、资料汇总都能直接交付成品。通勤路上我对着手机下达指令，让它统一稿件格式，整理数据。等坐到工位，材料已经备好。手机、平板、电脑之间任务无缝衔接，不用每次换设备重复交代背景，文件调取也省事，不用来回下载搬运。最打动我的一点，它背后还有专家团，碰到复杂工作也能帮忙。这周的周一，我终于不用一到公司就开启紧急冲锋模式。原来职场焦虑，很多时候是被零碎琐事压出来的。有这么个AI搭子兜底，压力一下子轻不少。如果你也总被繁杂工作缠身，不妨试试小艺Work。
掌声送给你！股市在中秋节前连续下跌，刘纪鹏都看不下去。刘纪鹏表示，国内市场什么时
掌声送给你！股市在中秋节前连续下跌，刘纪鹏都看不下去。刘纪鹏表示，国内市场什么时候开始开始看美股脸色了，美股跌的时候，市场跟着跌，但是美股涨的时候，也没有看到市场涨，美股18年涨了6倍，今年还屡创新高，但是国内股市依然还在3000多点徘徊，从6124点跌到3000多点。2008年，美国爆发金融危机，中国并没有因为美国金融危机而走下坡路，相反通过4万亿拉动经济快速发展。刘纪鹏指出，中国股市和美股股市没有必然联系，主要还是因为市场信心不足，所以外资股票仅占A股总市场的3%。美国的市场风险不是科技股涨得太高了，而是美国金融风险高，40万亿的美债，美联储利率还那么高，仅仅是利息就压垮美国了。现在不是美股泡沫问题，而是美债危机问题。美国金融出现问题，对A股来说不一定是坏事，资本市场是此消彼长的关系，看一看2008年金融危机就明白这个道理了。所以刘纪鹏认为A股就是信心出现问题了，根本没有出现泡沫，重返4000点完全是有希望的！
奥巴马曾坦言：美国之所以没能压制住中国，并非忌惮于中国的军力与经济规模，而是中国
奥巴马曾坦言：美国之所以没能压制住中国，并非忌惮于中国的军力与经济规模，而是中国自始至终都没踩进我们设下的“圈套”。麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持！我们这代人看中美博弈，早就过了只盯着航母对峙或者外交放狠话的阶段了，那种浮于表面的争吵并不能决定最终走向，核心较量其实非常隐蔽。我个人感觉大国竞争真正的要害在于谁能夺取资源配置的指挥棒，也就是谁能诱导对方按照自己的剧本去花钱和调整产业。仔细回想一下这十几年的变化就懂了，从当年奥巴马时期搞的重返亚太和跨太平洋伙伴关系协定，再到后来的加征关税以及现在的芯片禁令和投资审查。美国手里的工具箱确实换了好几轮，但他们底层的盘算一直没变，就是想方设法拉高咱们产业升级的成本。他们这么做无非是想逼迫我们打乱既定的发展节奏，好让美国继续牢牢把持着国际经济规则的制定权，把我们锁在产业链的被动位置。其实历史教训就摆在眼前，当年苏联就是活生生被带偏了节奏，面对美国抛出的星球大战计划，苏联那边直接坐不住了。他们一门心思要把军事上的场子找回来，结果就把国防开支拉到了占国内生产总值接近百分之二十的危险位置。巨额资金就这么无休止地砸向了军工体系和阿富汗战场，再加上他们当时的外汇收入一大半都靠卖石油，这种经济结构本来就很脆弱。后来国际油价一暴跌，苏联国内的轻工业和老百姓的基本民生直接就被拖垮了，连买个日常用品都要排长队。面对外部不断渲染的军事压力和各种挑衅，咱们其实一直非常清醒，没有跟着别人起舞，国防支出常年稳稳地控制在国内生产总值的百分之一点五左右。我认为这是一种难得的克制与理性，毕竟安全感从来不是靠盲目堆砌武器就能堆出来的。咱们把省下来的大头资金实打实地投进了基础设施建设、民生保障和关键科研领域，因为只有经济底盘稳了，才是支撑国家安全的基础。我观察到一个现象，很多国家经济稍微一发展，资金就特别容易脱实向虚，全都一窝蜂涌入金融和房地产去赚快钱。上世纪八十年代的日本就是个典型的反面教材，在外部压力的夹击下，资金疯狂炒作资产泡沫，最终付出了极其惨痛的经济代价。面对这种金融开放和赚快钱的诱惑，咱们的选择可以说非常实在，就是死磕实体经济，这些年制造业增加值占国内生产总值的比重长期死咬在百分之二十五上下。千万别小看这个数字，从传统的汽车制造、船舶工业到高技术含量的集成电路和电子信息产业，咱们全都在稳步往前推。到了二零二六年上半年，国家统计局的数据显示咱们高技术制造业增加值依然保持着两位数的增长，这种完整的工业体系是外部手段无法轻易切断的护城河。前几年美国接连把中芯和华为这些企业拉进制裁清单，大家当时确实感到过一阵阵痛，觉得卡脖子的问题很严峻。但说实话，现在回过头来看，这种试图一招制敌的极限施压反而帮我们下定了科技彻底自主的决心。二零二五年全国研究与试验发展经费达到三万九千多亿元，占国内生产总值的比重已经升到了百分之二点八，这就是真金白银的投入。咱们自己争气的例子越来越多，长江存储硬生生把固态硬盘的价格打了下来，鸿蒙系统也一步步搭建起了完全属于自己的底层生态。断供不仅没有困住国内的骨干企业，反而成了关键技术国产替代进程的催化剂，从芯片设计到制造都在慢慢往上走。而且现在博弈已经变成了有来有回的双向出牌，咱们依据出口管制法律将部分特定实体列入管控名单，不再是以前那种单方面答题的局面了。作为看着这些年贸易战和科技战长大的年轻人，我越来越明白一个道理，我们既不需要迷信外来的发展模式，也决不能排斥正常的对外交流。面对各种制裁限制，咱们该管制的无人机和关键零部件就坚决依法管控，而面对那些可以通过商务理事会协商的经贸分歧，咱们该谈的依然会继续坐下来谈。只要国家发展的方向盘始终牢牢握在咱们自己手里，坚持技术研发投入，守住制造业这个庞大的底盘，同时保持高水平的对外开放。只要咱们不被外界那种焦虑浮躁的情绪带偏，不去搞什么无底线的消耗战，我认为任何外部力量都很难强行改变我们按照自身需要配置资源的轨迹。大国之间的竞争本就是一场比拼耐力的长期较量，能按照自己的节奏走完全程的人，才能真正守住属于自己的发展主动权。
美国10年期国债收益率几天时间就突破了5.2%，连美联储加息都抑制不住美国国债
美国10年期国债收益率几天时间就突破了5.2%，连美联储加息都抑制不住美国国债市场在持续崩溃，5年期、2年期中短债价格都在暴跌，收益率飙升，美国政府和美联储真的都急了现在不仅美国政府在加大国债销售力度，美国各大科技公司已经积累了30,000亿美元的AI相关总债务，且还在飞速膨胀(图二)，整个美国债券市场都在疯狂的厮杀，争夺有限的剩余资金，后面的大戏真的太爽了我们很可能在几年内看到又一个世界帝国的崩溃！烽火问鼎计划
未来越南会非常惨！因为越南骗了中国，背弃了跟中国的合作，换取了美国26%的减税优
未来越南会非常惨！因为越南骗了中国，背弃了跟中国的合作，换取了美国26%的减税优惠，中方简短回应六字，意味深长。今年前8个月，越南进口3953亿美元，同比增长35.3%，出口3748.4亿美元，同比增长22.4%。去年同期还是140.2亿美元顺差，今年已经变成204.6亿美元逆差。对于一个靠出口制造业高速扩张的经济体来说，进口跑得比出口快得多，至少说明生产扩张对外部投入的需求也在迅速增加。还有一个数字经常被忽略。越南前8个月3003.7亿美元出口来自外资企业，占全国出口80.1%。这意味着越南庞大的出口成绩，很大一部分建立在跨国公司的全球配置之上。资本当初选择越南，看中的是成本、关税、劳动力和靠近中国供应链等多项优势。一旦这些条件重新组合，企业自然会重新算账。这也是美国贸易政策真正能给越南制造压力的地方。美国未必要求越南明天就和中国经济切割，只要不断提高原产地审查、供应链透明度和市场准入要求，就足以迫使企业增加合规成本。工厂可能还是那座工厂，可零部件采购、报关、认证甚至投资方向都会跟着变化。站在中国角度看，这时候最没必要做的事情，反而是替越南着急。中国有自己的产业规模、市场空间和区域合作布局。越南愿意扩大互利合作，中越产业链就继续做生意；任何安排如果实质损害中国企业合法权益，中方也早在2025年7月明确表示，将根据实际情况维护自身权益。河内显然也没有真把中国这条线扔掉。美越关税框架公布没几天，2025年7月，范明政就在巴西与中方举行会见，继续推动贸易、投资以及铁路互联互通。这个动作很实际。越南北部制造业和中国华南供应链地理距离太近，这种产业优势不是签一份贸易文件就能重新复制的。越南过去这些年最聪明的一点，就是尽量不把经济选择变成单选题。中国资本和产业链要，美国市场也要，日本、韩国投资同样欢迎。靠这种左右腾挪，越南接住了不少产业转移。可进入2026年以后，华盛顿越来越关注贸易逆差和中国投入品，这种腾挪空间正在受到更多规则约束。美国的算盘同样不难理解。越南2026年前8个月对美出口已经达到1220亿美元，美国继续是越南最大出口市场。面对这样一个高度依赖美国市场的制造业经济体，关税本身就是谈判筹码。于是河内现在不得不增加美国商品采购，希望缩小贸易失衡，这比任何外交辞令都更能说明双方谈判中的现实压力。这里还有一层变化值得中国关注。美国如果把针对中国供应链的审查从“中国制造”进一步推向“中国投入”，东南亚过去几年依靠“中国+1”形成的部分产业模式都会面对调整。以前企业把部分组装搬到越南，就能获得新的原产地和成本组合；今后如果零部件来源也被严格追踪，游戏规则就完全不同了。但这并不意味着越南经济马上就会垮。恰恰相反，2026年前8个月越南进出口总额达到7701.4亿美元，同比增长28.7%，还是历史同期最高水平。制造业生产也保持增长。因此，把“越南会非常惨”写成眼下已经兑现的结论，并不符合数据。真正值得观察的是高速增长背后的成本正在怎样变化。问题恰恰出在这里：增长快，不代表风险小。一个经济体可以一边创造出口纪录，一边积累结构性压力。越南需要美国市场，需要中国零部件，需要外国资本，还需要尽可能低的关税。过去这些条件能够同时存在，现在美国开始要求其中一些条件重新排列，河内要付出的协调成本自然会上升。2026年9月发生的事情，把这种处境摆到了台面上。苏林亲赴纽约与格里尔谈判，越方提出处理301调查等遗留问题，同时主动增加美国商品采购。换句话讲，去年那个“少了26个百分点”的故事并没有结束，现在谈的是下一张账单，而且账单内容已经从关税延伸到了贸易平衡和供应链规则。对中国而言，真正值得做的不是围着越南的一次选择争一时输赢，而是继续强化中国制造的不可替代性。只要东南亚工厂发现，从中国采购设备、材料和零部件依旧效率最高、成本最低、交货最快，产业联系就不是几道行政命令能够轻易拆开的。产业竞争拼到最后，还是要看谁能把货稳定、便宜、快速地送到生产线上。
给大家说一个很扎心的数据，中国民营企业500强净利润总和是1.83万亿元，这是2
给大家说一个很扎心的数据，中国民营企业500强净利润总和是1.83万亿元，这是2025年全年的数字。而美国七大科技巨头2026年上半年的净利润总和就达到了3943亿美元，换算过来大概2.7万亿人民币。咱们500家头部民企忙活一整年赚的钱，人家7家公司半年就超过了。很多人看到这个对比觉得不可思议，但先别急着下结论，得看清楚两边到底靠什么赚钱。美国那七家公司——微软、谷歌、Meta、亚马逊、苹果、英伟达、特斯拉——它们赚钱的核心方式跟咱们的民企完全不是一回事。苹果靠着iOS系统在全球收了十几年的“过路费”，AppStore里每笔数字交易抽15%到30%的佣金，2025年光数字商品这一块就收了1490亿美元。英伟达的CUDA软件生态把全球AI开发者锁死了，代码写好了就只能跑在它的芯片上，毛利率干到75%，半导体行业正常水平也就30%到50%。高通的通信专利更直接，每部5G手机按售价的3.25%收专利费，手机卖5000块，它先拿走一百多，什么都不用造。这些生意的共同特点是什么？前期砸钱把生态建起来，用户和开发者被锁死之后，后来者根本进不来，然后坐着收钱就行。产品复制一份的边际成本几乎为零，市场又是全球的，利润自然厚得吓人。再看咱们的民企500强。这里面制造业企业占了七成以上，制造业贡献了500强约60%的净利润，而且利润增速13.43%，远高于500强整体1.31%的增速。这说明制造业是民企利润增长的核心引擎。但问题在于，这些制造业企业赚的是辛苦钱。大量企业要投厂房、买设备、囤原材料，还要养几万甚至几十万工人，营收看着很大——500强总营收将近45万亿——但扣掉各种成本之后留下来的净利润只有1.83万亿，户均36.5亿。钢铁、化工、基建这类行业本身就是薄利多销，拼的是规模和就业，不是利润率。更关键的是，国内光伏组件占了全球八成以上的产量，新能源车占了六成以上，但价格战一打，组件毛利率跌到5%到10%，很多车企毛利率不到10%。这里面有一个本质区别需要说清楚。美国那七家公司的利润，本质上不是“造”出来的，是“收租”收出来的，收的是生态租、专利租、标准租和品牌租。苹果手机硬件成本大概3000块，卖8000块，多出来的5000块就是品牌和生态的钱。咱们的企业在干什么？在造货。富士康组装一部苹果手机，加工费8到15美元，不到手机售价的2%。越往物理制造端走，利润越薄，这是全球产业链分工的现实。还有一个容易被忽略的点：美国这七家公司的利润里，有一部分并不是卖产品卖服务赚来的，而是投资浮盈。2026年二季度，谷歌因为投了SpaceX，账面上出现了980亿美元的股权浮盈，直接把季度净利润推到了1122亿美元。这种利润跟企业经营能力有关系，但更多是资本市场的估值变化带来的，跟咱们制造业企业一单一单赚出来的利润不是同一个性质。所以这个数据对比真正说明的问题，不是“中国民企不行”，而是两边处在全球产业链的不同位置，赚的是完全不同类型的钱。美国科技巨头占据了生态、专利、标准这些“收租位”，前期投入大、门槛高，一旦建成就有垄断性，后来者很难替代。中国民企500强撑起了全球最完整的制造业体系，吸纳了海量就业，稳定了供应链，这个底盘价值不可替代。但高附加值、高利润的尖端赛道，差距确实还很明显，核心的底层技术和软件生态很多还掌握在别人手里。这也正是近些年国内拼命扶持芯片、人工智能、基础软件的原因，就是想往产业链上游走，拿到更高的产品附加值。但这个事急不得，基础科研、人才培养、产业生态搭建，每一步都需要时间。500家企业一整年的利润比不过7家公司半年，这个数字确实让人不舒服，但它是一面镜子，照出的是我们当下在全球产业分工里的真实位置。
中国股市上市公司的发展速度与市场融资规模严重失衡。美国股市成立至今234年，现在
中国股市上市公司的发展速度与市场融资规模严重失衡。美国股市成立至今234年，现在挂牌上市公司4700一5500家。中国股市成立至今仅36年，现有上市公司约5570家。中国股市上市公司数量已经超过了美国。但是，今天中国股市三市成交额仅1.67万亿，与当前上市公司数量严重失衡。如果继续只重视融资，轻视投资，散户只能且战且退，最终中国股市会被拖垮的，而且还会在2.5亿的股民心中埋下了仇恨的情绪。孰轻孰重，历史会自有公论。
中国没一夜清空美债，却用美国自己的规则，把美元霸权拆了！等贝森特反应过来，华尔街
中国没一夜清空美债，却用美国自己的规则，把美元霸权拆了！等贝森特反应过来，华尔街才后知后觉地意识到，美元霸权的围墙，正被中国用美国最熟悉的规则，一点一点拆掉。2026年6月的美国财政部TIC官方数据，中国大陆的美债持仓持续滑落至6334亿美元，到了7月又降到6180亿美元。金融市场里，美债是全球流动性和信用锚，中国要是选择高调抛售，伤及必然不止美国，连自身利益也要点头痛。若中国真把手中美债搬到市场集中出售，价格必然下滑，自己剩余资产随行下跌，这根绳子拴在一起，很难鱼与熊掌兼得。正因如此，实际操作完全避开了“公开甩卖”这条刺激风险的路线。中国采用的方法是到期不续、慢慢调仓，买卖更隐蔽，在不击穿市场价格的情况下悄然分散风险，不动声色地弱化美元体系的闭环。这一套是把每一轮削减变为稳步退出，各路持仓顺势按周期续作或兑付，把资金逐步转到更自家用得上的篮子。静悄悄的操作，不需沸反盈天，也能层层蚕食美元主导的安全垫。美债是美元体系的“芯片”，它绑定全球清算，信用支付和大国间货币互换。这就注定了中国“砸盘难自保”，而通过到期不续、定向置换等方式调结构，效果更安全。资本市场真实流程其实很清楚，大规模现货甩卖流程并不现实，也绕不开纽约的金融监管大闸。中国通常是与主体性机构或主权对手方进行提前协议，拿人民币、对方本币或各类资产，再按北美清算和过户规程静悄悄成交，不会惊动市场恐慌指标。这些变动常在托管环节完成，美债在全球持有分布多元化、转托管理频繁，影响市场流通的“表面波”其实极小，美元账本的流转继续，却悄悄嵌入了更多对人民币的需求和本币与资源挂钩的条款。这种玩法让美债的影响力外壳在不知不觉间变软变薄。2026年8月6日，中国与阿根廷央行本币互换协议续签，这一次，货币互换额度达1300亿元人民币，对应约6.5万亿比索。这种合作甚至让阿根廷在外汇极度紧张时靠人民币同步还中国贷款，减轻了外储压力。人民币结算与美债减持同步推进，后方既能保证外币支付渠道畅通，同时还给自己添了一层制衡美国金融压力的防火墙。通过同类互换、结算协议，中国将资金收回家、不与美元死磕，还能和多国共享人民币信用，这背后的金融平衡在国际舞台逐步发酵。再转头看2026年上半年跨境人民币收付规模达到新高，货物贸易人民币占整个跨境支付的比例直逼30%。本币结算扩张期，黄金储备连增，人民币ODI和FDI流量里本币直接清算也越来越普遍。外汇局的报表上，顺着全球本币互换网络一路梳理，人民币的能见度和影响正悄悄积累。黄金储备也时不时刷新纪录，结构调整下美元权重有所下降，但整体美元储备依旧居世界各国之首。中方没有喊着脱钩，行动本身却在持续“打薄”美元体系的闭环。美债市场浮现的每一笔置换，其实都是规则上的合规动作，既没有和美方明着较劲，也极少让全球金融圈起波澜。美国设计的清算体系、过户标准、中国一步步把它用得明明白白。在纽约清算大门口，没有闯关出逃的壮烈，只有时间差上的冷静和“蚂蚁搬家”式持续置换。很多海外机构表面还看得到中国美债持仓曲线平稳，但细到每季度、每笔到期日和产业外流，边角就慢慢清爽。中国背后始终是在用规则做事，用分散做防火墙，既有合规性，也主打灵活、长线抗风险。一些美国财经评论常说“无声去美元”，这正是眼下中国的打法。美国联邦债务一再突破40万亿美元高线，高利率带来巨额利息支出，已经让美债的“香饽饽”成色暗淡。中国减持只是冰山一角，沙特、阿根廷在能源本币结算、货币互助等方面的动作，也都悄悄加入。中国没有用公开的砸盘方式抢头条，而选了合规绕行的打法，将美债转化为可流动的人民币资产和资源合约。美元主导的三大环节，全球债务融资、能源结算和发展中国家偿债，如今都有了人民币等多币种的平行选项。选项多起来，市场力量对比就变得复杂，美债孤岛的故事也就不再铁板一块。所有这些老到的金融手法，每一条都是用美国自己的规则合规拆解美元体系。美债还在，是因为这条主渠道流量还大，但新河流、小支流已经四通八达。中国只是用点滴、细雨润物，有点像老手修剪藤蔓，一下下拔开美元独霸的浮云。
这场没有硝烟的金融围剿，彻底破产了！短短8天，美元、欧元、日元相继宣布加息
这场没有硝烟的金融围剿，彻底破产了！短短8天，美元、欧元、日元相继宣布加息，摆明了要给人民币来个瓮中捉鳖。但结果呢？人民币不仅没跌，反而一脚踹开6.7关口，创下三年新高。不是我们的防御有多玄乎，而是西方那套靠加息收割世界的底牌，这次真的失灵了。当加息从主动出击变成被动保命，一场属于中国资产重估的历史大机遇，已经悄然拉开帷幕。北京时间9月17日凌晨，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4.00%。这是2023年7月以来美联储第一次加息，也是沃什出任主席后的首度出手。市场原本按照老剧本推演：美元走强，非美货币承压，人民币该跌了。可人民币偏不。9月18日，在岸人民币开市即升破6.70关口，盘中一度冲到6.6853，创下2022年6月以来最强水平。美元指数重返100关口，人民币愣是没理它。按传统利差逻辑，美联储加息扩大中美利差，理应压制人民币汇率。现实却反着来。更扎眼的是，这一幕不是孤例。短短8天里，欧洲央行9月10日宣布加息25个基点，存款机制利率升至2.50%。日本央行6月已将利率上调至1.00%，创1995年以来最高水平。三大发达经济体同时收紧，历史上这种局面往往意味着新兴市场要被抽血。可人民币不仅没被抽走，反而越走越强。加息这套武器，过去几十年为什么管用？逻辑很简单。美元利率一拉高，全球资本就往美国跑，新兴市场货币暴跌、资产崩盘，华尔街趁低价扫货。1980年代拉美债务危机，1997年亚洲金融危机，都是这条路径。可这一次，镰刀砍下去，没见血。原因藏在结汇盘里。中国企业手里攥着大量出口赚来的美元，过去它们习惯把美元存着吃高息。现在情况变了，企业认为人民币比美元更值钱，开始集中把美元换成人民币。这个动作形成了一股实实在在的美元卖盘，直接推高了人民币汇率。市场供求的力量，盖过了利差的变化。结汇盘的底气从哪来？出口数据摆在那里。2026年前八个月，中国累计贸易顺差达到8060亿美元，高于2025年同期的7820亿美元。8月单月顺差扩大至1190亿美元，连续四个月超过1000亿美元。这不是靠低价商品堆出来的顺差，8月集成电路出口金额达407.3亿美元，同比增长130.6%，首次突破400亿美元大关。前八个月集成电路累计出口2567.51亿美元，同比增长103.9%。半导体出口翻倍，自动数据处理设备出口增长76.5%，AI相关产品占当月出口总增长的45.2%。这些数字说明一件事，中国出口的结构变了。以前靠衬衫袜子换美元，现在靠芯片和算力设备换美元。含金量不同，汇率的底气也不同。中美利差确实还在倒挂。美国10年期国债收益率约4.7%，中国10年期国债收益率约1.68%，差额约300个基点。按老规矩，这么大的利差应该把人民币往下压。可剔除通胀因素后，实际利率的差距远没有名义利差那么大，资本流出的压力被大幅缓解。更关键的变化在资本账户。央行数据显示，截至2026年一季度末，境外持有在岸人民币资产规模增加到10.21万亿元，高于2025年四季度末的10.19万亿元。境外主体持有境内人民币金融资产超过11万亿元，80多个国家和地区的央行将人民币纳入外汇储备。香港交易所集团行政总裁陈翊庭说了一句很重的话：中国资产正迎来历史性的重估。他给了两个理由，中国资产与美国资产的相关性不高，这对全球投资组合的分散风险极有价值；中国在人工智能、新能源、储能、生物科技等新兴领域表现亮眼，蕴含着丰富机遇。渣打全球研究的分析也印证了这一点，部分境外投资者正在将配置重心从债券转向股票，追求更高回报。中欧陆家嘴国际金融研究院盛松成的判断更直接。他说全球货币体系正在深刻重构，人民币国际化迎来战略机遇期，从购买力平价角度看，人民币汇率目前存在一定低估。人民币中长期稳中有升，将进一步提升中国资产的配置价值。回过头看这8天的加息潮，真正值得琢磨的是欧洲和日本的动作。欧洲央行加息的理由是中东冲突推高能源价格，通胀压力持续。日本央行加息是因为日元持续走弱加剧了输入型通胀。这两个央行的加息，本质上是被通胀逼着走的，不是主动选择。美联储的加息，点阵图显示2026年利率中值上修至4.1%，但沃什自己都说“不预先承诺后续利率路径”。人民币升破6.7，创的是三年新高。可真正的故事不在汇率数字上，在数字背后那条越来越粗壮的产业链条上。出口结构的升级、资本流入的转向、人民币资产的重新定价，这些东西叠加在一起，指向的方向很清楚。这场围剿破产了，下一场重估才刚刚开始。信息来源：人民币汇率升破6.78创三年新高-21世纪经济报道
世界各国给我国的油价：1. 美国：每吨52002. 加拿大：每吨515
世界各国给我国的油价：1.美国：每吨52002.加拿大：每吨51503.阿联酋：每吨51004.巴西：每吨50805.沙特：每吨50006.墨西哥：每吨49807.伊拉克：每吨49008.利比亚：每吨48809.俄罗斯：每吨480010.伊朗：每吨4700作为一个能源消耗大国，也作为一个石油进出国，我国在汽车方面实现了变道超车，新能源渗透率已然超过60%，这也得益于中国新能源汽车技术的日臻成熟，固态电池、闪充技术、充电桩遍地、新车不断涌出，足以让新能源汽车一切向好。近日，星海V6上市，一下子搅动了SUV市场格局。10万级华为乾崑大六座SUV说实话，之前看六座车，要么价格贵，要么智驾拉胯，总觉得二者很难兼顾。直到看到风行星海V6，权益价9.99万起，我第一反应：不是吧？华为乾崑智驾直接下放到十万区间？最打动我的就是这套ADS5SE智驾。没有激光雷达，但25个感知硬件加持。早晚高峰堵车，城区LCC+自动跟车、防加塞；跑高速NCA能自主变道超车，大车还会主动避让。唯一提醒下，窄小巷子别全交给车，主干道用着省心很多，大车不再难开。空间这块也不是“伪六座”。2900mm轴距，2+2+2布局，二排通道宽敞，成年人坐第三排不憋屈。第三排可以完全下沉放平，满员能装6个20寸行李箱，放倒后就是纯平大空间，还有个70L前备箱，放脏露营装备刚刚好。510km续航搭配6.6kW外放电，周末露营用电自由。母婴级内饰、三排独立空调，全家出行舒适度拉满。以前十万买车只求代步，现在居然能拿下带高阶智驾的大六座。有空打算去门店实车体验一番！
沙特做了一件看似不起眼的事，却让全球金融圈炸了锅。2026年9月，一条迟到16个
沙特做了一件看似不起眼的事，却让全球金融圈炸了锅。2026年9月，一条迟到16个月的消息爆了出来：沙特央行，其实早在2025年5月就低调“收工”退出了中国主导的mBridge跨境数字货币平台。官方声明说这只是试验到期，但知情人却点破，沙特不想太招摇——特别不想招来美国“特别关注”。有人第一反应是人民币数字化要凉？可仔细琢磨，这场静悄悄的退场反倒挑明了一个更深的现实：中国做金融，不靠表态，靠的是谁愿意用、用得下去。表面上看，mBridge这套系统不就是个联手搞搞数字货币转账吗？沙特从观察员一路到正式成员，用了不到两年时间，风风火火试完就光速离场。这不是“技术不行”或者“测试没通过”。本质是利雅得想明白了，“去美元化”的帽子顶得太高，油门踩重了要点火。外表低调，核心其实很明白：安全账和美国军事合作那是大买卖，支付平台不过是小打小闹，再先进也不能把美国老大叔给惹翻了。结合这个“退出”时点，背后故事更足。2026年，美沙刚说定，沙特要买美国价值243亿美元的F-35顶级战斗机。油田安全、能源收入远比“数字货币创新”重要十倍。再说，沙特民用核能合作刚敲定，也要靠美国。利雅得账算得明明白白，结算路径再酷炫，一个政治信号给美国看得太足，砸了自家安全和军火关系不值得。气氛越发紧张，不单是沙特发觉敏感。国际清算银行去年十月也抽身mBridge，美国“提醒”压在项目身上。这下更确定，沙特不是不认mBridge的技术，只是太明白现实，金融创新和美式保护之间，这道选题题型不能乱选。表盘上数字闪烁，但人民币跨境结算真正在乎的，其实压根不是mBridge。核心渠道CIPS，才是人民币出海的超级通路。沙特悄无声息地抽身mBridge，CIPS的船照样开，反而跑得更快。要数字有数据，2026年8月末，CIPS全球参与者1853家，192国五千多家法人行接入，而且直参行付款能15分钟内到账，谁不心动？就连杭州银行试水直接上线，手续费直接砍掉一半，银行和客户皆大欢喜。沙特和中国的贸易账本呢？通道一点都没窄。2025年，两国贸易额照旧突破千亿美元。沙特是中国石油的重要供应方，中国也是沙特的超级买家。出海的船不靠一根缆绳，沙特这根绳断了，人民币照样有主航道跑，贸易主路劲头丝毫不减。这就像大江大河里多了一条新支流，沙特不玩了，主流还是照流不误。CIPS在持续签新约，六国银行今年头一次集体入伙。根本不是情怀或表态能决定，人民币跨境网络要的本就是实打实的清算效率和业务覆盖。有人会问：老牌中东盟友抽身，会不会影响人民币国际化？恰恰相反，这更清楚了“谁用才有用，谁喊不关键”的道理。沙特自己就是最典型：安全要压在美军，经济又必须和中国做生意。嘴上不表态不代表贸易不走，谁家超市嫌钱结得快结得便宜？康奈尔教授普拉萨德一句话点到痛点：这些美国盟友内心很清楚，mBridge确实“有利可图”。但面对美国，只能谨慎保留，生怕被贴上“挑战美元”的标签。毕竟，对外结算的现实需求，和地缘政治的风向，没法水火相容。谁敢冒全球老大的险换一次结算创新？现实里，沙特选的是“多条腿走路”，只要利益还在交易，人民币就有路走。最重要的是，沙特的退，等于给人民币和整个中国金融体系上了一堂生动的“压力测试”课。谁愿意用不是看官宣，是看实际清算需求。不怕退，怕没人用。现在CIPS的规模和流量摆着，这才是底气；至于mBridge这类“地缘+金融”的新试验，迟早会有更多国家搞明白，关键是谁敢把风险都押下去。中国其实无须在意沙特有没有留下来挂个名。只要贸易不停，往来顺畅，人民币在全球结算的通道照跑。更难能可贵的是，每一次风向的改变，都把一个道理说得更响：人民币要的是真交易、真需求、真落地，不是谁在大会小会上给你站队加持。沙特的算盘拨得清楚。安全压美国，贸易靠中国，本来就是现实主义的活法。人民币要想国际化，最关键的是扎实的清算网络、便捷的结算效率和企业间的现实需求，而不是谁在名单榜上露个脸。人民币的未来，从不是靠谁举旗呐喊，而是银行用得顺手、企业觉得实惠，每一次跨境付款都能分分秒到账。这种“无声如雷”，头顶帽子本就不重要——下一份合同、下一张信用证、下一笔支付，用人民币的手不会少。沙特的退场，反而给这条路划了高光。信源：新浪财经——沙特完成mBridge测试退出事件权威报道新华网——美国务院批准向沙特出售48架F-35战斗机
