AI算力爆发，PCB上游材料才是关键
市场大多聚焦PCB成品厂，真正的卡脖子环节集中在上游材料。算力需求越高，高速覆铜板缺口越大，上游材料价值凸显。梳理PCB产业链8家核心标的：
1. 国际复材：电子级玻璃纤维，PCB底层原料，高端电子玻纤布为重点投资方向。
2. 南亚新材：高速覆铜板国产替代主力，M8等级实现国内批量供货，适配AI服务器算力需求。
3. 圣泉集团：覆铜板核心原料电子树脂，树脂业务占比近九成，CCL上游隐形供应商。
4. 金安国纪：覆铜板主业占比超96%，专注CCL赛道。
5. 九鼎新材：特种玻璃纤维制品，航空特种玻纤布定点企业，高端玻纤完成卡位。
6. 超声电子：覆铜板+PCB双业务布局，技术国内领先。
7. 山东玻纤：主营玻纤制品，PCB产业链关联度相对间接。
8. 太极实业：以工程服务为主，半导体封测为主要业务，属于PCB产业链边缘标的。
