北京时间今晚20:30，美国将公布8月CPI通胀数据，这是美联储9月15‑16日议息会议前最重要的通胀参考，直接决定市场对9月加息的定价预期。

市场一致预期：

整体CPI年率：3.4%

重点关注：核心CPI月率（剔除食品、能源），市场预期0.2%

当前CME美联储观察显示，9月加息概率已经来到70%上方，油价持续攀升，叠加此前PPI数据偏强，市场对通胀粘性的担忧升温。

1. 整体CPI年率3.4%受近期油价上涨拉动，汽油价格上行，会抬升整体通胀读数。但能源属于短期波动项，单纯整体CPI走高，不一定会逼迫美联储加息，要看核心分项是否同步走强。

2. 核心CPI月率核心CPI剔除波动大的能源、食品，反映经济体内生通胀粘性，是美联储决策的核心标尺。

＜0.2%：通胀降温，利好风险资产，美债收益率回落，利多黄金；加息概率会大幅下调。

等于0.2%：符合预期，市场维持当前博弈状态，行情震荡。

≥0.3%：通胀粘性超预期，强化加息预期，美债收益率继续走高，压制黄金、股市，利空贵金属。

油价的额外压力近期国际油价持续攀升，8月数据已经反映一部分能源涨价；而9月油价继续冲高，美联储还要考虑能源价格对未来通胀的传导风险，这会给政策带来额外压力。也就是说：今晚CPI需要表现足够亮眼，才能够对冲油价带来的通胀担忧，降低9月加息概率。