【当前高油价缺乏坚实的基本面支撑】
石油与铜呈现出截然不同的定价逻辑。油价短期受地缘政治（尤其是霍尔木兹海峡航运扰动）驱动而剧烈波动，并非由供需基本面主导，因此在纯粹的供需叙事下，当前高油价缺乏坚实的基本面支撑。
从中期维度看，随着海湾地区产量、贸易流及炼厂开工逐步恢复，供给端的修复速度预计将快于需求增长，油价中枢趋于回落；但考虑到地缘风险溢价的部分沉淀以及供给重建的时滞，其回落后的中枢仍有望高于冲突前水平。
（市场有风险，投资需谨慎）
【当前高油价缺乏坚实的基本面支撑】
石油与铜呈现出截然不同的定价逻辑。油价短期受地缘政治（尤其是霍尔木兹海峡航运扰动）驱动而剧烈波动，并非由供需基本面主导，因此在纯粹的供需叙事下，当前高油价缺乏坚实的基本面支撑。
从中期维度看，随着海湾地区产量、贸易流及炼厂开工逐步恢复，供给端的修复速度预计将快于需求增长，油价中枢趋于回落；但考虑到地缘风险溢价的部分沉淀以及供给重建的时滞，其回落后的中枢仍有望高于冲突前水平。
（市场有风险，投资需谨慎）
