不得不感慨，金融资本主义就是套路多。英伟达宣布动员5000亿美元第三方资本投资AI基础设施，摩根士丹利称这一结构性安排从根本上化解了市场对"循环融资"的担忧，同时为英伟达开辟了一条高毛利率的长期收入分成通道。
一样的套路一样的配方：这不过是从“循环投资”变成次贷模式，把算力硬件资产变成一个个金融资产包出售，将风险从英伟达等大企业和大机构转移到普通散户身上。
看来，泡沫还能继续吹一阵子。当然，美股算力泡沫与我们的半导体泡沫还是有区别。人家现在大多相关企业是高盈利、高市盈率(看上去不高，但相对周期高点而言高了，一旦算力消费出现拐点，将出现戴维斯双杀)。但美股吸引的资金不是A股所能比拟的，一旦出问题将是又一个次贷危机。
