中国3月减持410亿美元的美债，打破近年来单月最多减持纪录。2月中国小幅减持美债，没成想到了3月大幅减持400亿美元以上，截至3月末中国的美债持仓额下降至6523亿美元，奔着6000亿美元以下去了。

除了中国，美国最大的海外债权国日本同样大举减持，甚至比中国减持得还要多。目前，日本手里的美债仅剩下1.19万亿美元，比上月足足少了470亿美元。日本之所以减持那么多的美债，可能与日央行为了干预日元贬值需要投入更多的美元有关，只有卖美债才能兑换回美元。

2月底，美国突然袭击伊朗，后来霍尔木兹海峡被封，国际油价大涨。这些因素均让市场担心通胀抬头，美联储不得不加息，于是包括美债在内的绝大部分资产价格下跌。大家应该还记得3月的黄金和股市走势吧？几乎都在亏钱。

美债是以美国信用为基础发行的美国联邦政府借条，是美元霸权最重要的体现。一旦各国开始怀疑美国的信用，认为美国可能还不上钱，或者美债作为绝对安全资产地位有所动摇，那么美元体系将面临前所未有的挑战。

因此，观察各国对待美债的态度，以及美债价格、收益率等的变化，有助于我们了解美元霸权体系的稳固度。

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