李录持有比亚迪23年，累计回报超100倍。期间，股票至少有七八次下跌了50%以上，有一次甚至跌了80%，而比亚迪的营收也从10亿做到了1万亿…

而我们持有讯飞10年，期间股价有3次下跌了超50%，营收从25亿到将近300亿，讯飞的市值最高翻了3倍多4倍左右（2023年）…

正如李录所说的那样，每次股价大幅下跌，都会考验你的能力圈的边界的真实性。你是不是真的懂？是否真的知道它的价值是什么？它创造了多少价值？

在我的投资思维价值观里，企业从1到10到100到1000…的这个过程才是真正的投资与价值，因为企业唯有持续的创新，持续的高速成长，才能不断的创造价值。而对于讯飞来说，它的营收从25亿（市值不到400亿）做到100亿、200亿、300亿、500亿、甚至是1000亿的时候，市值会是多少唯有交给市场。关键的核心在于，讯飞的营收能做到哪？大概需要多久？靠什么去推动？只要把这几个核心点看懂摸透，其他的一切都不那么重要……

真正的投资，注定是孤独的，伴随企业的成长看似简单，其实难在人性、难在坚持，难在抵挡外界的诱惑。当市场调整或股价调整的时候，当价值不体现的时候，人性的弱点开始显现暴露，那种煎熬纠结的苦楚会让你显现人性。唯一能够让你坚持的理由是你对企业的了解和认知，对未来潜力价值与潜力风险的认知，唯有了解，你才能做到坚持，更因为的是你有一种对价值的信仰，这种信仰是因为预见才能相信，从而坚定。因为预见，所以执着，因为所期待的是企业的未来发展与价值，因为所坚持的是未来价值的空间以及确定性的概率。当一家公司的发展一路向好越来越好，并且价值也未得到真正体现的时候，有什么理由会去选择不看好或卖出呢？

最后，引用李录的一句经典名言：投资的本事是对未来进行预测，真正要理解一个公司、一个行业，要能够去判断它未来5年、10年的情况。我们一直坚持的一点，就是将一个公司了解到足够让我们能够预测它未来，比如说未来10年的前景，至少我需要知道的是，在最坏的情况下，一家公司10年后会变成什么样。

对于我跟讯飞来说，这十年来我们经历了三个阶段：第一阶段是2016~2020年讯飞的AI技术变现的商业化应用…第二个阶段是2020年开始的AI规模化应用…第三个阶段就是从2023年开始的AI产业化应用…

从AI商业化到AI规模化再到当下的AI产业化发展，这是讯飞的必然发展趋势与进程，每一个发展阶段皆不同，同时也代表反应了整个人工智能时代产业的发展步伐。正如我2019年所说的那样：从技术变现到商业化应用，再到规模化、产业化应用，需要的是技术、市场、需求、产业、政策等多点的融合驱动。

如今，2026年注定是AI模型应用爆发开始体现与绽放之年，真正进入AI大规模普及与产业化爆发的周期，真正进入各种颠覆与变革的阶段，AI软/硬件大规模落地开花，深度赋能千行百业，迈向生产力革命。而这种体现不仅仅是在应用的规模上，更将体现在收入增长上，唯有AI应用爆发开始“体现”出来，这才是AI应用大牛市与价值绽放的核动力。当下的AI大模型，逻辑早已经生变，从秀技术、秀算力、秀参数、秀刷榜、秀开源、秀投入到当下的开始拼落地、拼应用、拼场景、拼体验、拼实用性与有效性、以及拼各种的AI+。可以说，AI真正推动产业变革的时候已经到来，大规模的AI普及应用正在全面席卷一切。当AI的一切都在转向模型与应用创造价值的时候，这时候拼的是AI大规模落地应用的能力，拼的是构建AI生态系统的能力，拼的是如何构建AI商业模式，拼的是如何构筑护城河壁垒等等。不管信与不信，讯飞的戴维斯绽放周期即将到来……

对于当下的讯飞来说，最核心的不再是技术、应用、生态，而是“商业模式”的蜕变，这也是我2025年以来一直所强调的。而在商业模式的蜕变中，摆在科大讯飞面前的是商业模式如何从项目制、定制化、单点交付逐步向平台化、标准化、系统化、订阅制以及运营服务等等蜕变。接下来，讯飞急需找到一条属于自己的商业模式，以竞争对手难以复制的方式，去为客户创造独特的价值，从技术~场景~数据~平台~应用构筑AI商业闭环的多维度、全链条生态体系，构建以全栈自主可控+全国产化的AI产业生态链，构建“软件+硬件+解决方案”的完整AI产品生态体系，形成了GBC三端以及软硬一体化的融合驱动发展。唯有牛逼的技术+好用的产品+独特的商业模式，才能构建打造出产品、生态、盈利上的飞跃，才能真正的向伟大公司前行。当讯飞完成“商业模式”的蜕变，那么讯飞的未来必定讯飞，与讯飞一起讯飞，那才是真的讯飞…💪🍎🌹