12家半导体材料核心龙头梳理，国产替代主线

1. 南大光电300346国内唯一28nm ArF干式光刻胶量产企业，打破日系垄断；MO源、磷烷/砷烷电子特气全球领先，先进制程放量带动业绩高弹性。

2. 沪硅产业68812612英寸抛光/外延/SOI硅片国内唯一规模化量产龙头，AI、HBM拉动大硅片紧缺涨价，订单饱满，行业确定性强。

3. 江丰电子300666国内第一、全球第二高纯溅射靶材，独家供货台积电3/5/7nm产线；Chiplet带动高端铜、钽靶需求持续扩容。

4. 鼎龙股份300054国内唯一高端CMP抛光垫量产厂商，同步布局抛光液+抛光垫全套耗材，先进制程耗材复购属性强，加速导入国内晶圆厂。

5. 华特气体688268多款光刻混合气通过ASML国际认证，高端刻蚀、光刻特气进口依赖度高，国产替代空间充足。

6. 云南锗业0024286英寸磷化铟衬底量产，800G/1.6T光模块核心基材，全球供给缺口大，AI算力光通信赛道量价齐升。

7. 彤程新材603650KrF光刻胶国内市占率第一，当前光刻胶整体自给率偏低，成熟制程基本盘稳固，先进胶持续突破。

8. 安集科技688019国内抛光液龙头，14/7nm高端抛光液实现国产量产，覆盖存储、逻辑芯片全流程，耗材刚需稳定。

9. 有研新材600206央企新材料平台，国内独能量产12英寸钴靶材，同步布局磷化铟衬底，受益先进制程与光通信双赛道。

10. 清溢光电6881388英寸高精度光掩膜国内唯一量产标的，先进制程掩膜完全依赖进口，国内晶圆扩产带来长期替代机会。

11. 江化微603078湿电子化学品龙头，覆盖8-12英寸全制程，存储芯片供货优势明显，G5级高纯试剂逐步打破日韩垄断。

12. 天岳先进688234碳化硅衬底龙头，半绝缘产品全球市占第一，供货车规、射频厂商；800V快充带动6/8英寸产能扩张。风险提示：行业认证周期长，下游晶圆厂资本开支、行业周期会影响业绩，本文仅产业梳理，不构成投资建议。