电池回收，详细分析10家有代表性的企业：

1. 格林美—— 全球回收绝对龙头公司是A股电池回收产能规模最大的企业，入选工信部多批次白名单，构建了从回收、拆解到再生材料的全产业链闭环，具备“城市矿山”开采核心能力。2025年前三季度动力电池回收量达3.66万吨，同比增长59%，规划2026年回收产能扩至30万吨，市占率有望突破25%。技术上，镍钴锰回收率超99%、锂回收率超95%，吨成本较行业低15%-20%，成本优势显著。深度绑定宁德时代、比亚迪、大众等900+企业，海外布局欧洲回收体系。

2. 宁德时代—— 闭环生态霸主子公司邦普循环是行业隐形冠军，年处理退役电池能力达27万吨，构建“生产-使用-回收-再生材料”全生命周期闭环，镍钴锰回收率99.6%、锂回收率96.5%，能耗与环保指标行业领先。作为全球电池龙头，凭借生产者延伸责任优势，回收渠道覆盖90%+车企，货源稳定且成本可控。主导和参与制定全国超80%锂电池回收国家标准，技术壁垒与行业话语权无可替代。

3. 华友钴业—— 钴镍回收龙头公司是钴、镍资源龙头，子公司华友循环具备“回收-再生-供应”完整闭环，年处理废旧动力电池6.5万吨，钴镍回收率达98.5%，再生锂钴成本较原生矿低15%-20%。布局火法+湿法双工艺，适配三元电池高价值金属回收需求，与LG、大众等国际车企深度合作，印尼共建循环体系，海外订单增长明确。

4. 天奇股份—— 智能化回收标杆公司通过子公司金泰阁深耕回收领域，已具备年处理10万吨废旧锂电池能力（三元5万吨+磷酸铁锂5万吨），赣州基地规划年处理45万吨磷酸铁锂电池，一期15万吨2026年满产。技术上采用智能化、数字化工艺，拆解效率与资源回收率行业领先，2025年锂电循环业务毛利率转正至0.79%，经营现金流同比增长106.97%，盈利拐点明确。深度绑定长安汽车、亿纬锂能等头部企业。

5. 赣锋锂业—— 锂资源回收一体化龙头公司构建“矿石提锂+盐湖提锂+回收提锂”三路径布局，2025年底已建成退役动力电池回收产能13万吨/年，规划2026年底扩至20万吨/年，年回收电池级锂盐2.2万吨LCE。子公司赣锋循环入选工信部白名单，具备全品类电池回收能力，锂回收率超90%、钴回收率超98%，配套自有锂盐产能，实现回收资源内部消化，成本优势显著。江苏30万吨回收基地规划推进，海外布局持续完善。

6. 光华科技—— 第三方回收高弹性标的公司是PCB化学品与锂电材料双主业企业，电池回收业务具备“回收-提炼-再利用”闭环，现有1万吨/年回收产能，2026年珠海基地扩至5万吨/年，达州10万吨材料项目一期二季度投产，新增碳酸锂2.5万吨/年，总产能达4.09万吨/年，同比增长839%。技术上磷酸铁锂正极高效选择性提锂技术领先，锂回收率超92%，再生材料成本较原生低30%-40%。

7. 中伟新材—— 前驱体回收闭环龙头公司是全球前驱体绝对龙头，将电池回收定位为资源闭环核心支点，国内铜仁基地已形成3万吨退役电池预处理、2.5万吨三元黑粉冶炼能力，2026年底前再扩2万吨碳酸锂、5万吨黑粉处理能力。海外参股德国CRONIMET回收子公司，布局欧洲回收体系，2026年电池拆解线投产后总规模达3万吨，反哺国内工艺升级。依托“矿山+冶炼+材料+回收”垂直一体化模式，实现回收资源内部循环，降低成本并提升产品竞争力，2026年一季度净利预增72.32%-91.82%，业绩高增态势明确。

8. 厦门钨业—— 钨协同+回收双轮驱动公司是钨产业链龙头，同步布局电池回收业务，具备回收钴、镍、锂等关键金属的能力，与厦钨新能签署三年45万吨电池原料战略合作协议，含大量回收料，稳定保供筑牢原料供应壁垒。依托钨产业协同与环保资质，回收业务与现有新能源材料业务形成互补，2026年受益于退役潮与再生材料需求提升，业绩增长点持续强化。核心优势在于产业链协同效应与原料成本控制能力，是钨产业链中布局回收的稀缺标的。

9. 迪生力—— 锂电回收成长新锐公司通过子公司威玛布局动力电池回收领域，一期产能已投产，年处理能力3万吨，聚焦三元与磷酸铁锂双路线回收，技术适配主流电池体系。依托区域资源与渠道优势，快速切入本地及周边车企回收网络，2026年规划扩产至10万吨，产能释放节奏明确。

10. 启迪环境—— 区域回收龙头标杆公司是国内较早布局电池回收的企业之一，入选多批次白名单，具备完整回收、拆解、再生资质，聚焦京津冀、长三角等核心产销区域，回收网点覆盖广泛。再生利用生产线升级后处理效率提升25%，可同步回收锂、钴、镍等多资源，契合新规全资源利用趋势。

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