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★★KISKRTech:SKHynix(000660)-2Q26业
★★KISKRTech:SKHynix(000660)-2Q26业绩未达预期是长期稳定上涨的起点KIS半导体分析师MinsookChae预览了SKHynix(000660)2Q26营业利润预期为60.4万亿韩元（环比+61%，同比+556%），比共识预期的65万亿韩元低8%。分析师下调了2Q26的ASP增长假设，原因是公司：1)HBM销售占比高于同行(HBMASP涨幅较商品型产品慢），2）公司商品型DRAM价格涨幅低于原街头预期，3）LTA效应（ASP更稳定）开始显现。因此，2Q26DRAM综合ASP增长率预期下调至环比+28.9%（此前+50.0%），商品型DRAMASP增长率下调至34.2%（此前60.6%）。但是，综合ASP增长率将在3026.随着HBM4大规模生产正式启动而回归市场平均水平，约为环比10%。然而，这并不是下行信号。相反，短期预期修正是因为更现实地反映了3-5年LTA结构，这将带来更稳定的长期盈利增长（FY26/27/28OP增长同比+419%/+53%/+19%）。事实上，分析师预计公司整体OPM将继续从2Q26预期的纪录高点74.6%上升。预计估值将重新评级，以反映利润的可持续性；LTA正在降低盈利波动性并提高可见度，这一直是折价因素。
长鑫科技IPO启动，国产DRAM产业链映射图谱梳理，有没有你的票？
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全球知名产业研究机构的最新报告显示，在今年的三季度传统的DRAM产品的合同价格将
全球知名产业研究机构的最新报告显示，在今年的三季度传统的DRAM产品的合同价格将环比上涨13%至18%，NAND闪存合约价格将环比上涨10%至15%，目前人工智能推理系统和超大规模数据中心需求依然很强劲，即便三季度涨价了，按照经销商的说法，目前零部件和整机的价格处于极端高位，而且未来还要涨价。另外按照野村证券的说法，当前全球存储行业的核心矛盾依然是供应严重短缺，因为此前芯片板块的下跌就是算力过剩，所以硬件要见顶了，这把市场下坏了，芯片股出现了重挫，而从目前的情况看，此前芯片板块的下跌，一方面是涨幅确实比较大了，有正常的获利回吐，而另外一方面是市场的鬼故事在作祟，毕竟芯片股持续上涨导致了市场的风格极端化。看到这个消息后，估计大家的心态就会平衡很多，而对这芯片概念在情绪的平复上有一定的积极作用，也可以看成是短期的利好。
