行云科技披露业绩预告，单季净利润环比大增近八倍，成功扭亏。全年预计盈利2.4亿至2.9亿，业绩增长来自AI算力服务器需求爆发，并非资产处置。核心亮点：头部存量订单协商涨价，算力供给紧张，企业具备议价能力；大客户服务器集群8月起租，硬件销售+算力租赁双轮驱动，重资产项目进入利润兑现阶段。风险提示：算力租赁属于重资产强周期行业。业绩高增依托大厂资本开支，若后续大模型变现不及预期，大厂缩减投入，红利会快速消退。基本面迎来反转，但需要持续跟踪排产与租赁价格。