💥有色金属行情走势（2026年6月15日）

一、铜价：高位拉锯，去库与宏观逆风并行

上周铜价先抑后扬，重心下移。铜价回调至10.3万元/吨附近后，下游逢低补库意愿激活，现货成交回暖，社库加速去化，升贴水走阔。但宏观压力不减：美国5月PPI同比升至6.5%，年内降息预期破灭，甚至加息讨论再起，美元高位徘徊压制铜价。

当前多因素博弈：矿端紧缺未变，国内现货TC深度下探至-110美元/干吨以下，冶炼厂每吨铜亏损，成本端构筑坚实底部；新能源车及AI数据中心带来结构性增量，但正值消费淡季，地产基建用铜疲软，高价抑制采购。短期缺乏单边驱动，预计维持高位震荡。本周沪铜参考102800-106000元/吨，伦铜13400-13900美元/吨。

二、铝价：外紧内弱分化，成本托底待反弹

上周国内现货铝震荡下跌后反弹，周均价23968元/吨，较前周下跌1.29%。美国通胀超预期叠加中东局势反复，有色板块承压，铝价回落。但价格下探后下游补库积极，铝锭及铝棒社库去库加快，支撑价格回升。

本周关注美联储会议及美伊局势。国内电解铝运行产能平稳，需求延续“外强内弱”：海外LME铝库存降至历史低位，欧美现货升水高企；国内面临房地产及白电排产走弱的淡季压力。氧化铝价格坚挺提供成本支撑。预计铝价窄幅反弹，现货参考23800-24300元/吨。

三、锌价：矿紧锭松博弈，低位震荡重心下移

短期核心在于原料紧张与需求疲软的拉锯。本周美联储FOMC会议信号影响市场情绪。供应端原料紧张：进口锌精矿TC降至-70.75美元/干吨附近，冶炼利润严重挤压，为锌价提供支撑。

但“矿紧”对应“锭松”：上期所锌锭库存仍处相对高位，去化不理想。需求端正值淡季，镀锌、压铸锌合金开工率普遍不高，预计本周需求维持疲软，边际影响有限。综合来看，本周锌价低位震荡，重心或有下移，周均价预计24300元/吨附近，区间24000-24800元/吨。

四、铅价：供需两淡，低位徘徊待破局

上周铅价低迷，受限于市场需求疲弱及悲观情绪。供应端出现增量：电解铅供应相对宽松，再生铅因亏损预期的减量仍有不确定性，供应缩量对铅价支撑有限。需求依旧清淡，尽管社库小幅去化，但现货升贴水缩量不显著，交投活跃度低。

唯一托底因素来自利润端：冶炼亏损面持续扩大，持货商惜售情绪增多。但供需两淡背景下，惜售难以单独扭转颓势。预计本周铅价在近期低位继续震荡，现货1电解铅主流区间16000-16300元/吨，均价16150元/吨，较上周微涨45元/吨。

五、锡价：供应扰动提供韧劲，需求回暖中区间反复

宏观悲观情绪持续压制有色板块，但锡的供应端扰动依然存在，提供基本面支撑。需求端部分终端消费回暖，南方焊锡企业加工订单好转，显示市场需求稳步回升。

在宏观压力与产业支撑共同作用下，市场多空交织，区间震荡。预计本周电解锡价区间内反复震荡，波动范围380000-420000元/吨，周均价大概率围绕400000元/吨整数关口交投。

六、镍价：宏观与产业利空共振，偏弱运行考验支撑

上周现货镍震荡走弱，主因宏观面与产业面利空共振。美国超预期就业数据强化加息预期，美元走强压制有色板块。消息面上，印尼矿业部长表示若价格条件良好可能放宽采矿生产配额，引发市场对镍矿供应增加的担忧，构成直接利空。

产业端需求增量有限，现货消耗压力大，镍库存延续累库。双重压制下市场情绪悲观。预计本周现货镍价继续偏弱震荡，均价约136000元/吨，运行区间130000-138000元/吨。