39 万亿美债悬在头顶，光利息一天就吞掉近3亿美元，高志凯 5 月 27 日在深圳放话：12 到 18 个月内，全球大概率爆发一场规模前所未有的金融危机，美债或将成为重要导火索。

根据美国财政部、彼得・彼得森基金会等权威机构同步更新的数据，美国联邦总债务已经稳稳站上 39 万亿美元关口。

更让人脊背发凉的是债务产生的利息成本，按照当前市场利率计算，美国政府每天光是偿还国债利息，就要支出接近 3 亿美元。

简单算一笔民生账就能感受到压力，美国联邦政府每年收上来的税收里，差不多每三块钱就有一块钱要全部拿去支付债务利息，留给教育投入、道路基建、民生补贴、科研扶持的财政资金被持续挤压。

美国两党常年陷入无休止的博弈，民主党想要扩大社会福利开支，共和党主张削减税收，两边谁都不愿意主动调整财政结构，只能依靠不断增发新国债，拿新借来的钱偿还已经到期的旧债务。

这种循环往复的模式，已经形成了金融领域常说的 “债务死亡螺旋”。

或许还有读者会产生疑问，这么多年美国国债规模一路上涨，之前从来没有引爆过大规模金融危机，为什么这次专家敢笃定风险近在眼前？

这里就要结合当下全球多重不稳定因素叠加的现状来看。

首先是全球各国持续出现的美债抛售潮，最近一段时间，亚洲、欧洲多个主要经济体都在稳步减持手里持有的美国国债，海外资金对美债的购买意愿持续下滑。

一旦海外投资者集体失去信心，大规模集中抛售美债，美债价格会出现断崖式下跌，持有海量美债资产的全球银行、保险、养老基金会同步出现资产缩水，流动性缺口会瞬间暴露。

其次，美国本土资本市场已经积累了巨大的资产泡沫，这一点也被高志凯在论坛上重点提及。

当下美股各大指数屡创新高，不少人工智能相关企业市值被炒到脱离实际盈利水平，市场上大量资金涌入股市追逐短期收益，投资者的风险警惕性大幅降低。

一旦美债市场传出负面消息，市场避险情绪会瞬间爆发，资金会集体从股市出逃。

股市泡沫破裂之后，财富缩水效应会快速传导到美国实体经济——企业融资难度上升、居民资产大幅贬值，消费能力随之下降，经济衰退的链条会完整形成。

除此之外，中东地区持续发酵的地缘冲突也在持续给全球金融市场施压，冲突直接推高国际原油价格，能源成本上涨会带动全球范围内的通胀反弹。

为了压制通胀，美联储很难快速开启大规模降息，市场高利率环境会长期维持，不管是美国政府发债、企业贷款还是普通人办理房贷，融资成本都会居高不下，进一步加剧债务违约的可能性。

多重负面条件凑在一起，相当于给本就岌岌可危的美债体系安上了多重引信，只要一处风险彻底爆发，就会迅速蔓延至全球各个金融市场。

很多经历过 2008 年次贷危机的人都清楚，当年仅仅是美国次级住房贷款出现大面积违约，就引发了全球范围内的银行倒闭、企业裁员、物价波动，各国政府花费数年时间、投放海量救市资金才逐步稳住市场。

高志凯在深圳的演讲里特意做了对比，他预判本次潜在金融危机的破坏力度，会远远超过十几年前的次贷风暴，核心原因就是本次危机的源头是美国国家层面的主权债务问题，而非单一的住房信贷产品。

接下来的一年到一年半时间，全球美债收益率、各国外汇持仓、美股市场走势、国际大宗商品价格，都会成为观察风险是否落地的关键信号。

不管是从事金融行业的从业者，还是普通存钱理财的普通人，都可以持续关注相关市场数据变化，提前做好风险应对规划。