在A股高波动环境中，股债平衡的持有体验显著优于纯股票持仓，其优势可通过长期公募数据量化验证。本次模拟选取嘉实沪深300ETF联接(LOF)A（160706）为股票标的，同公司嘉实债券（070005）为固收标的，以保证基金转换可行性。回测自2005年9月15日股基开放日启动，初始股债各配置50万元，合计100万元，采用红利再投资，并设定动态再平衡规则：当股基市值较债基偏离20%时，次一交易日执行转换，恢复股债等权结构。
回测截至最新交易日，股债平衡组合终值约519万元，同期全仓沪深300指数基金终值约569万元。纯股票策略名义收益略高，但回撤与波动极端剧烈，当前净值与2007年高位差距有限，长期持有效率低下，依赖波段操作才能实现收益兑现，对择时能力要求极高。
股债平衡组合收益曲线持续稳健上行，熊市低点逐次抬高，牛市高点不断刷新，回撤可控且趋势清晰，投资者持有确定性更强。图表中向上竖线为股转债，对应高位止盈；向下竖线为债转股，对应低位加仓。该策略以纪律化机制替代主观判断，强制在上涨区间兑现收益、在下跌区间增持权益资产，通过被动再平衡实现低买高卖，抵消人性贪婪与恐惧。
综合来看，股债平衡以小幅收益让步换取了持仓体验与长期胜率的显著提升，在A股市场中更具实战价值。