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400人庞大代表团刚抵新德里，莫迪政府便亮出一份涵盖基建投资与核心技术的沉甸甸“愿望清单”，期望引入资金与技术落地，殊不知如今中国企业在跨境合作中早已学会精细算账，不再盲目掏腰包与跟风冲场。（信源：观察者网——胡仕胜:中印合作,不必消除所有分歧,可以搞“三张清单”）在跨国经贸合作与区域产业互动的宏大棋局中，中印两国的商业往来始终备受瞩目。此前，中方组建了一支规模达400人的政企与商务代表团飞赴新德里，涵盖了能源、基建、电子制造、重型机械以及跨境物流等多个关键领域的企业高管与行业代表。此行的初衷极为明确，希望在经贸摩擦与市场波动的背景下，通过面对面的商业对接，寻求双方产业互补的突破口。然而，代表团落地后，日方的接待日程与接洽诉求却呈现出极其鲜明的单向特征。印度政府相关部门与企业代表迅速拿出了一份诚意十足却又门槛极高的“愿望清单”。在这份合作诉求中，印方展现出了对产业升级的迫切渴望：一方面强烈希望中国大型基建企参与其国内铁路、港口、高新区等大型基础设施的建设并提供长期融资支持。另一方面，在电子制造、新能源汽车与光伏产业链方面，印方提出了更进一步的要求，希望中方企业不仅仅是设立组装工厂，更要将研发中心、核心零部件制造以及关键技术全面转移至本地，以此推动“印度制造”的本土化进程。面对印方抛出的这份浩大诉求，中方企业代表团展现出了与多年前截然不同的商业理性。在过去很长一段时间里，由于印度的庞大人口红利和市场潜力，不少中资企业纷纷赴印建厂投资。然而，随后的市场经历却给不少企业敲响了警钟。从频繁的税务核查、关税政策临时调整，到外汇留存管控以及行政审批周期的无休止拉长，中资企业在当地遇到了相当复杂的营商环境考验。包括小米、vivo等知名企业在内的多家中企，都曾面临过高额罚款或资产冻结等行政处罚。这些切身的经历，使得此次出访的400人代表团在面对“愿望清单”时展现出了高度的谨慎与务实。中方企业代表在多场磋商中态度明晰：合作可以推进，但必须建立在合规风险可控、产权保护明确以及市场化投资回报的基础上。对于高资本投入的基建项目，企业要求明确资金担保与收益结算机制；对于核心技术转移，则强调商业知识产权的绝对安全与合资股权的合理配置。漫无边际的让利与单方面的资本投入，早已不再是中企出海的选项。从国际资本流动与跨国产业转移的延伸视角来看，这一事件实际上印证了当下全球供应链格局重构的深度逻辑。不仅是在印度，在全球多个新兴市场国家，如何平衡“引入外资”与“保护本土产业”始终是当地政府的现实难题。很多发展中国家希望复制早期的产业转移路径，通过行政手段和市场引诱实现技术与资金的快速积累，但在如今全球经济不确定性上升的周期中，跨国资本与技术持有方对风险评估的严苛程度达到了前所未有的高度。对于中国企业而言，随着自身产业链完整度与核心技术含量的提升，企业出海模式已经从早期的“粗放开拓”全面转变为“精细化运营”。营商环境的稳定性、法治保障的健全度以及供应链跟进的顺畅度，成为了决定资金与技术是否落地的硬性指标。新德里的这场商务对接，最终在多轮务实、审慎的谈判中落下帷幕。它不仅展现了中印两国在产业合作中真实的情感与利益博弈，也向外界传递出了一个清晰的信号。在未来的跨国经贸往来中，只有尊重市场规律、保障合法权益的对等合作，才能真正让项目扎根落地，实现双向共赢。

中国不需要江学勤的道歉！据观察者网9月3日消息，加拿大华裔学者江学勤公开谈到，自己过去20年长期批评中国，但在洛杉矶停留3天后，看到当地真实的社会状况，回中国后想向中国人民道歉。这句话一出来，很多人觉得痛快。有人说，他终于看明白了；也有人说，早知今日，何必当初。可真正值得讨论的，不是江学勤该不该道歉，而是中国真的需要他的道歉吗？答案当然是：不需要。按照江学勤自己的讲述，他在洛杉矶经历了极强的反差。一边是豪宅、晚宴、私人安保，是富人区里看起来光鲜亮丽的生活；另一边，却是街头无家可归者，以及明显处于失序状态的人群。两个世界之间，并没有隔多远。可能只是坐一会儿车，眼前的景象就完全变了。也正是这种反差，让江学勤受到很大冲击。他过去对中国有过长期批评，可这次到了美国社会内部，真正看到富裕和贫困如此紧挨着出现，他开始重新思考自己过去的一些判断。一个长期研究社会、评论国际问题的人，真的需要到了2026年，亲自在洛杉矶待3天，才知道美国存在贫富分化、流浪者和社会撕裂吗？这些现象，从来都不是什么秘密。所以，如果过去有人只看美国最光鲜的一面，就认定美国模式处处先进，那当然片面。可今天如果因为看见几个问题严重的街区，又反过来觉得美国一无是处，同样还是片面。从一个极端跳到另一个极端，并不叫真正看清世界。真正成熟的判断，是既看到别人做得好的地方，也看到别人解决不了的问题；既承认中国仍有不足，也不能因此否定这些年实实在在发生的变化。这也是为什么，中国根本不需要江学勤的道歉。他说过什么，可以一条条讨论。说得对的，可以听。说得不对的，可以反驳。如果现实发生了变化，一个人愿意修正自己的观点，这很正常。但没必要因为一个曾经批评中国的人突然转变，就觉得中国终于“被证明”了。中国的发展，本来就不需要某一个学者、某一家外国媒体来盖章。这些年，有一种现象很有意思。外国媒体夸中国几句，有人特别高兴；外国学者批评几句，又有人特别愤怒。似乎中国好不好，总要等别人来评价。可真正有底气的社会，不活在别人嘴里。城市有没有变好，普通人自己看得见。交通方便不方便，回一趟家就知道。制造业发展到什么程度，高铁修到哪里，生活是否便利，治安怎么样，这些都不是靠几句海外评论证明的。中国这么大，当然有自己的问题。十几亿人的社会，不可能没有矛盾，也不可能事事完美。可一个国家真正重要的，不是让所有人都闭嘴，更不是要求每一个批评过中国的人回来道歉。真正重要的，是有没有能力发现问题、解决问题，同时不因为外界几句杂音，就怀疑自己走的路。江学勤这次经历，反倒说明了一个很现实的问题。很多人站得太远时，很容易把一个国家想象成一个符号。美国可能被想象成富裕、自由、机会遍地。中国也可能被某些人简单化成另外一幅图景。可等真正走进街道，进入社区，看见普通人的日常之后才会发现，现实从来没有那么简单。国家不是宣传片，也不是几个视频，更不是某个名人的一句话。它是千千万万普通人的生活。所以，江学勤愿不愿意道歉，是他的自由。一个人愿意重新审视自己过去的判断，也没什么坏处。但中国不需要等待这句道歉。过去20年的批评，不会因为一句话全部作废；同样，在洛杉矶停留3天，也不足以解释整个美国。真正值得记住的是，一个人绕了一大圈之后，终于开始重新审视自己曾经笃信的东西。而中国需要做的，其实一直很简单。把自己的事情做好，把自己的路走稳。别人夸的时候，不飘。别人骂的时候，也不乱。因为一个国家真正的底气，从来不是让所有批评者低头。而是不管外面的声音怎么变，自己的脚步始终没有停。

#Keep市值蒸发超200亿港元#【市值暴跌95%，Keep为何被市场抛售？】#Keep转型卖瑜伽垫等求生#近日，Keep交出2026年上半年成绩单。财报显示，上半年收入8.25亿元，同比微增0.4%；经调整净利润587.7万元，同比下滑21.4%。这份看起来不温不火的财报，换来的是资本市场的用脚投票。中报发布后，Keep股价连续阴跌，并在9月1日加速跳水，其股价盘中最低触及1.41港元，收盘1.49港元，单日暴跌约11.31%，创上市以来新低。拉长来看，这个数字更加刺眼。2023年7月，Keep以28.92港元的发行价登陆港交所，顶着“运动科技第一股”的光环，公司股价曾一度攀升至42.40港元，市值高达222亿港元。三年过去，股价累计跌幅接近95%，截止9月3日收盘，Keep股价报1.60港元，市值蒸发超200亿港元，仅剩7.96亿港元。资本的考量很直接，一份收入几乎零增长、核心用户持续流失的公司，很难讲出新故事。Keep留不住人了财报中，最值得关注的是用户数。2026年上半年，Keep平均月活跃用户1858万，同比减少390万，下滑幅度17.4%；月度订阅会员216.9万，同比下滑22.2%，会员渗透率从去年同期的12.4%降至11.7%。简单来说，每八个用户中，愿意掏钱的只有一个。财报给出的解释是，用户规模下降主要因为平台内运动意愿本就不强的用户持续流失，加上现有会员权益对跑步、骑行等户外用户的需求匹配不足，以及B端会员业务受渠道政策波动影响。与此同时，平均每名月活用户的月收入（ARPU）反而从6.1元提升到7.4元，但这更像是用户出清后的结构性结果，而不是用户真的更愿意付费了。一位退休阿姨告诉观察者网，自己曾在家里的移动电视上下载Keep，打算每天跟着跳操减肥，一次跳三四十分钟，结果不到一周就放弃了。“没人督促，很难坚持，而且强度不太适合我。”后来她买了Switch健身环，虽然也不是天天玩，但趣味性强，反而坚持了下来。她直言，如果二选一，会选健身环。青青经历则代表了另一类用户的路径，她觉得Keep适合居家练有氧，但“手机屏幕太小，很难一边看一边跟着做动作”。之后，她觉得家里场地不够，加上有了塑形和力量训练的需求，索性去了健身房，请了私教，从Keep的用户，变成了健身房的客户。价格也在劝退付费意愿。小李给观察者网算了笔账，Keep里想要定制课程就得开会员，首月用券9元，第二个月起19元，“后来觉得没有必要”。小李的替代方案是去B站搜帕梅拉、周六野——免费课程已经足够详细，改善腿型、瘦大腿等细分需求一应俱全，更关键的是，这些课程在社交平台上讨论度极高，大家互相分享打卡天数和身体变化，“很有干劲”。一位骑行爱好者则向观察者网吐槽，Keep虽然支持外部设备连接，但数据经常不同步，体验打了折扣，最终被劝退。私教庄教练则表示，Keep的优势在于零门槛、不用器械、不用去健身房，碎片化时间就能动，特别适合久坐人群从零建立运动习惯，对自律性差的人能解决“不知道练多久、不知道练什么”的问题；拉伸放松、睡前恢复类课程质量很高，很多教练自己也在用。但短板同样明显，无法实时纠正动作、受伤风险高，是他眼里的头号问题；力量训练偏弱，不适合进阶增肌；课程偏模板化，个性化程度有限；不少燃脂课程心肺刺激为主、肌肉刺激不足；康复类课程也只能算放松，替代不了专业康复。他的结论是，Keep能帮下定决心的人迈出第一步，但替代不了真人私教和系统性的抗阻训练，新手可以用它起步，进阶之后还是会走进健身房。这句话几乎就是Keep用户生命周期的写照，用户从零开始时被Keep接住，练出门道之后就离开——要么去B站找免费替代，要么去健身房找真人私教，要么干脆像那位阿姨一样，投向更有趣的健身环。人留不住，直接拖垮了Keep曾经最赚钱的业务：上半年，线上会员及付费内容收入2.46亿元，同比大跌26.9%，而这块业务的毛利率高达73%，是Keep利润的真正支柱。AllinAI面对流失，Keep的选择是把全部筹码押向AI。在这份财报里，Keep把自己定义为“AI驱动的运动健康生态”，这个提法本身就说明，其不再满足于当一个“健身App”。当下，通用大模型能力快速外溢，记录、打卡、内容分发这类基础功能正被迅速抹平，纯粹靠“记步数、发课程”的Keep很难再讲出差异化。与此同时，Keep在运动垂类沉淀多年的动作库、课程库、用户运动数据和身体指标体系，恰恰是通用大模型缺乏的专业语料和场景理解能力，这构成了Keep押注AI的底气所在。过去半年，Keep在AI上的动作密集得近乎激进。4月，Keep发布运动健康垂直大模型Keepace.ai1.0，覆盖运动理解、健身知识问答、运动方案定制等核心能力；同步更新的App9.0以“回归运动本质”为主线完成大改版，界面、功能、首页全面调整，简化了用户的开练路径。8月的9.1版本进一步上线"超级AI会员"，把AI语音互动跑、饮食训练睡眠多维数据分析、身体年龄评估、健身房工具等功能打包成独立的AI订阅产品。截至目前，平台上线AI生成课程超8000门，覆盖健身、瑜伽、跑步等十余个品类，AI课程累计开练已超30万次，课程审核通过率提升到75%以上。值得注意的是，AI想解决的，恰恰是采访中用户抱怨的痛点。阿姨嫌“没人督促”，AI教练就扮演随叫随到的陪伴者；用户嫌19元月费不值、跑去B站，Keep就用AI把标准化课程升级成“为你定制”的服务，试图重建付费的理由。若AI会员能跑通，它或能对冲传统会员收入的持续失血。不甘心只卖货AI的故事还在路上，眼下撑起Keep收入的，是实打实的消费品。上半年，自有品牌运动产品收入4.83亿元，同比增长21.7%，占总收入的比重升至58.5%，已成为绝对主力。相比之下，曾经的现金牛线上会员及付费内容收入同比大跌26.9%，广告及其他收入虽增长9.3%但体量有限。一升一降之间，公司整体收入同比仅微增0.4%，毛利率反而被拉低1.1个百分点至51.1%，期内亏损收窄至1219万元。Keep越来越像一家卖瑜伽垫、哑铃和运动零食的消费品公司，而不是当年招股书里描绘的“运动科技平台”。这块业务毛利率只有40.1%，即便提升了5.3个百分点，终究比不上线上会员业务73%的毛利率，也远低于纯内容平台的想象空间。卖瑜伽垫、跳绳和手表，本质上是制造业逻辑，拼供应链、拼渠道、拼价格，这条路上站着迪卡侬等，Keep没有结构性优势。如果任由这个趋势发展下去，Keep很可能被资本市场重新定价为一家普通的运动用品公司，估值逻辑也会随之坍缩。Keep显然不愿意接受这个剧本。从财报的叙事重心就能看出来：管理层用了大量篇幅讲Keepace.ai、讲MoveBench、讲AI会员，消费品的增长被轻描淡写地带过。只有让Keepace.ai真正跑通、让AI会员和B端模型输出成为新的高毛利收入来源，Keep才有机会跳出“卖货公司”的估值陷阱，重新讲出一个属于运动科技平台的故事。换句话说，消费品业务解决的是眼下的生存问题，AI能不能兑现，才是决定Keep能不能真正转身的关键答案。问题在于，这个转身能不能完成，现在谁都没有答案，AI会员8月才刚刚上线，付费转化、续费意愿、ARPU提升幅度，都要等下一份财报验证。