随着A股2026年三季报陆续披露，上市公司基本面表现再度成为投资者关注的核心焦点。Wind数据显示，截至10月12日，已有超过40家上市公司披露前三季度业绩预告或相关预测，其中30家预计归母净利润同比增长，4家有望扭亏。另据Choice数据，已披露预告的公司中近八成业绩预喜，21家公司净利润增幅上限翻倍。
整体研判：业绩延续高增长，双轮格局强化国泰海通策略首席分析师测算，全A非金融行业三季度业绩有望延续高增长态势，结构上科技与资源行业双轮景气驱动的格局将进一步强化。2026年上半年全A非金融归母净利润同比增长15.4%，二季度增速进一步上行至19.9%，为三季度奠定了较高的增长基数。
景气主线：算力兑现与资源改善并行科技板块方面，中信建投指出，尽管科技板块前期经历大幅调整，但算力产业链业绩并未受损。AI算力基础设施建设已从“资本开支扩张期”进入“报表利润兑现期”，PCB、高速材料、半导体制造环节出现收入、毛利率、订单饱满度同步改善。
资源与化工板块方面，部分细分品类供需格局改善，产品价格上行传导至利润端，叠加原材料成本下降或产能释放，盈利弹性显著放大。
制约因素：美债高利率压制估值当前10年期美债收益率一度突破5.36%，创2002年以来新高，对科技成长板块估值形成明显压制，资金出于避险需求流入资源品及红利板块，市场风格延续再平衡态势。中国银河证券指出，短期A股市场中枢震荡或仍为基准情形，市场将涌现更多结构性交易机会。
配置策略：三条线索兼顾攻守在具体配置上，机构建议短期围绕科技成长、资源红利、制造出海三条线索展开。招商证券认为，配置思路应由远期空间转向当期景气兑现，未来3至6个月可关注三类机会：一是10年期美债收益率确认转跌后的科技板块修复机遇，算力芯片、存储、半导体设备与材料、PCB、液冷等配套环节有望率先受益；二是内外积极因素共振下，内需与顺周期板块行情有望扩散，关注食品饮料、家电、商贸零售、工程机械、化工等板块；三是若指数出现较大幅度回撤，重点关注低PB且受并购重组主线催化的券商板块。
#理财##基金##鹏华基本面投教系列#
基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。