封面新闻记者罗曙驰杨鑫
成都创投活跃度与资本规模稳居中西部第一。10月20日，以“到成都·投未来”为主题的“交子系”基金管理人生态大会在成都举行，来自国内的专家学者、头部基金管理机构、银行、企业等上百位嘉宾汇聚，多轮签约进一步扩容“交子系”2000亿元规模基金生态，释放了成都正在成为全国创新资本与硬科技项目的核心集聚枢纽的积极信号。
经济学家贾康：呼吁优化直接融资结构
著名经济学家、华夏新供给经济学研究院创始院长贾康在主题演讲中分析了企业融资的三条路径与适用性。
贾康作主题演讲。罗曙驰摄
路径一是创业者资本积累，这能保持极高财务稳健性，但高度依赖充沛现金流且可复制性极低，无法适应绝大多数处于快速扩张期或重资产投入期的现代企业需求。路径二是间接融资，银行贷款等间接融资是大量小微企业跨越生死线的关键支撑，但在面对数字革命与信息革命中高风险、长周期的创新前沿项目时，传统信贷的风险厌恶属性使其难以有效匹配。路径三是直接融资，以公募和私募对接的股权投资、风险投资及天使投资为代表的直接融资，是支持数字经济创新突破的最优解，能够以风险共担、利益共享机制包容前沿科技的高失败率。
贾康认为，从内源资本积累到间接融资，再到直接融资，三条路径各有其特定的适用边界，精准匹配融资工具是提高企业投资效益与生存概率的前提。他呼吁进一步优化直接融资结构，公募与私募协同并举，更好发挥资本市场功能作用。提升直接融资比重是优化金融体系结构、赋能现代化产业体系的核心抓手。这不仅需要做大做强公募基金以稳定资本市场基本盘，更需要繁荣私募股权与创投市场以畅通“科技-产业-金融”的微观循环，两者并举方能形成覆盖企业全生命周期的资本接力体系。其中，私募股权与创业投资是早期科技创新的孵化器与加速器，需进一步畅通“募投管退”全链条，特别是拓宽S基金、并购重组等多元化退出渠道，激发一级市场投资人的风险偏好。
现场多轮签约：更多资本活水将赋能成都企业
当前，地方将加强政府投资基金和国资基金等作为优化直接融资结构的重要抓手。交子资本是成都交子金控集团股权投资管理平台，也是成都基金投资的主力军。
活动现场。主办方供图
在现场签约仪式上，成都未来产业引导基金与北极光创投、险峰长青、长石资本、国科资本、英诺天使基金、一元航天、四川兴川、四川省科创投集团、川创投、无锡国创新联、成都高新创投、成都天创投等省内外投资机构签约，新签约子基金规模约103亿元。这批机构汇聚国内头部机构、产业资本与本土核心投资平台，重点聚焦通信及量子科技、航空航天、人工智能、低空经济、新型材料等前沿未来产业。
活动现场。主办方供图
“交子系”基金与亦唐科技、辰显光电、福寿康、鲜生活、智象未来、弈成科技等企业开展重点项目签约。例如，亦唐科技获得投资后将在简阳建设西部总部和生产基地，生产可替代海外进口的高速高精度贴片机。作为表面贴装技术产线中技术门槛最高的核心装备，贴片机决定了电路板的精度上限与生产效率，广泛应用于制造业，其技术底座源自哈尔滨工业大学高会军教授团队牵头完成的“多模态混合视觉伺服控制技术与应用”项目，该项目在2025年度国家科学技术奖评选中斩获国家技术发明奖二等奖。
活动现场。主办方供图
为打通科创企业全生命周期金融服务链条，交子资本集团与中国工商银行成都分行、中国银行四川省分行、浦发银行成都分行、光大银行成都分行、成都银行、成都农商银行等开展投贷联动签约。
现场，毅达资本董事长尤劲柏、险峰长青合伙人赵阳代表子基金管理人分享，亦唐科技、成都人形机器人代表被投企业亮相。圆桌对话环节，中科创星、北极光创投、中信建投资本与交子资本共议“科创浪潮下的资本合力——从项目投资到产业生态共建”。
构建耐心资本：交子系2000亿基金生态如何布局？
大会披露，“交子系”管理基金总规模超2000亿元，参与及管理总计91只基金，这些资本活水在国内孵化了超过800家国家级专精特新“小巨人”企业，培育上市企业130余家。通过持续投资布局，“交子系”已实现成都17条重点产业链全覆盖，最主要投资领域包括集成电路、生物医药、人工智能、低空经济和航空航天等。
活动现场。主办方供图
值得注意的是，“交子系”基金矩阵已从原来的“3+1”升级为“1+5”体系，即“交子未来”政府投资基金，加上“交子满园”“交子AIC”“交子并购”“交子信稳”“交子央地联动”系列国资基金，构建“政府基金、国资基金”双轮驱动的自主管理型基金矩阵。
其中，为了加强区县落地，交子满园分别与简阳市、东部新区、崇州市、郫都区、彭州市等设立“交子满园”系列基金11只，总规模超百亿元；为了抢抓国家金融资产投资公司股权投资试点机遇，“交子AIC”在蓉设立总规模55亿元的6只银行AIC基金。
而在当前火热的并购领域，“交子并购”以并购重组服务重点产业强链补链，设立了首期规模20亿元的交子科产并购基金，助力链主企业整合优质上下游资源。近期设立10亿元规模的卓越微网子基金收购优质光伏资产，实现“资本走出去、产业引回来”。
在国家级、高能级基金的引入方面，“交子央地联动”不但推动国家中小企业母基金组建，吸引东方富海、元禾在蓉设立两只子基金，其中东方富海基金规模50亿元，为全国规模最大子基金，还加强与中国国新战略合作，设立国新建源基金，参与投资三一重工、华电新能等19个项目、共计158亿元。此外尝试引入中国银行、吉利控股等资本，设立国家科创协同母基金首批试点基金“交子中赢基金”20亿元，并通过交子未来吸引中核集团、航天科工集团、三峡集团、华润集团及东方电气等央企在蓉设立产业投资基金。
生态长期赋能：撬动外地资本深耕成都
从“交子系”的子基金投资版图看，代表性企业在半导体领域有成都超纯、瀚博半导体、黑芝麻智能、紫光展锐、星思半导体；人工智能与机器人领域有宇树科技、智元创新、松延动力、卡诺普机器人、成都人形机器人；航空航天与低空经济领域有腾盾科创、星际荣耀、东方空间、紫微宇通；生物医药领域有科伦博泰、纽瑞特、赜灵生物、海博为药业；新能源与智能汽车领域有广汽埃安、犀重新能源、盘毂动力、重塑能源。其中既有本土培育企业，也有外地招引项目。
在超过2000亿元的管理基金中，“交子系”基金不但吸引了300多亿元域外资本投资成都，还促使域外资本投资成都项目达到320余个。这彰显了成都通过交子资本等平台构建耐心资本长期赋能，强力带动外地资本关注成都、投资成都。
国内知名投资机构险峰长青就是其中代表之一。险峰长青管理合伙人赵阳表示，险峰五号人民币基金已落地成都高新区，交子资本的出资支持是双方互信同行的起点，期待进一步融入“交子系”基金生态，开展多层次合作，共同培育成都未来产业的科技领袖。
具体做法上，险峰长青将在成都锚定产业链源头挖项目，紧扣成都“9+9+10”现代化产业体系与重点产业链建圈强链部署，聚焦电子信息、人工智能、航空航天、量子科技、具身智能等优势产业与未来产业链。险峰长青发挥早期投资与项目数据库优势，与交子资本共同在产业链关键环节发掘早期科创项目，从源头上为成都补链、强链、延链。此外，在险峰长青已投项目中，已经在成都落地了“芯感通”高端磁电传感芯片、“墨锋科技”POD薄膜新材料、“森越成行”智能义肢机器人、“灵曜宇航”低轨卫星与太空算力等多个代表项目。赵阳表示将进一步依托交子生态，赋能落地与融链。“交子资本是成都产业建圈强链的重要资本力量，在本地产业资源、链主企业与应用场景上具有枢纽影响力。双方合作将为战投企业提供落地赋能与产业链对接，推动更多险峰被投企业落户成都、融入本地产业链、进入本地供应链”。