韩股又遭重挫，这种杠杆牛市结束，当救市开始的时候，你不跑，就真的是亏得什么都没有了。美股半导体空头浮盈320亿美元。科技股下跌，是估值问题还是增长问题？收益率驱动因素的构成至关重要。历史上，由盈亏平衡通胀预期推动的收益率上行，股市通常能够消化；而由实际收益率主导的上行，则往往对估值构成更直接的压力，这正是当前股债相关性显著转负的原因。在名义GDP增速接近6%的背景下，十年期收益率维持在5%以上并不反常，债市不过是在回归均衡。9月CPI数据、沃什在IMF的表态以及10月28日的FOMC会议将相继登场。共识预期显示，受汽油价格环比大涨9.6%影响，9月CPI环比或跳升0.6%，同比升至3.6%，未来的还有进一步加速的压力。无风险收益率的提升，对市场的盈利估值压力较大。如今股权风险溢价降至零同样是历史上的罕见状态。2027年锁定期到期潮或将推动美国股票净供给升至2000年互联网泡沫以来的最高水平，市场的供需格局届时或将承压。将持续提升市场韧性和信心玉名