长鑫科技最新突破把存储的暴跌，归为长鑫的技术突破，还是牵强的。

毕竟，就算最新的DDR5做出来了，HBM还没做出来，就算HBM做出来了，良率和产能，都要爬坡。

就算全都做出来的，以当前AI投资的力度，怎么就吃不下？不是动不动还要投资万亿美元吗？不是HBM产能是最卡的环节吗？

本质还是AI叙事的问题。

AI投资浪潮能持续多久，它们是不是该按周期股定价。

如果按周期股定价，海力士就算今年挣2000亿美元，给个4.几倍PE，一点毛病没有。