这波美股牛市，下周一就满整整四年，正式要奔第五个年头去了。

有个叫Truist的机构，联席首席投资官出来算了笔账：从50年代到现在，美股一共11轮牛市，平均涨幅184%。现在这波才涨了119%，离平均线还差一大截。言外之意很明显：牛市还早，还有得涨。

咱就说啊，这话术我怎么听着这么耳熟呢？哪次市场火到发烫的时候，没几个专家跳出来拿“历史数据”给你画大饼？

2021年A股抱团最疯的时候，不也一堆人喊：“历史上蓝筹牛市平均涨三年，现在才刚起步”结果呢？说完没俩月，直接给你干到熊市，套死一大批人。

再说这个184%的平均涨幅，纯纯的“被平均”啊。你把1987-2000年那波582%、2009-2020年那波401%俩超级大牛市算进去，平均值能低得了吗？这就跟我和马云平均身家，我也能进富豪榜一样，纯纯的数字游戏。

怎么不说中位数涨幅？怎么不说有多少牛市涨不到一半就崩了？还说10次里有6次撑过了四年，所以大概率还能接着走。那不还有4次没撑过去吗？怎么不提那4次跌得有多惨？合着只挑利好的说，风险自动过滤，是机构的传统艺能是吧？

当然人家也“贴心”提醒了：第五年也可能回调，平均最大回撤14%，正常现象。听听，多经典的正确废话，涨跌都堵死了。

涨了，就是“我们预判的牛市延续”；跌了，就是“我们早就说过会有回调”。反正怎么说都有理，锅全是投资者自己的。

14%的指数回撤，听起来不多是吧？真到那时候，个股跌20%、30%都算少的，到时候你扛不扛得住？机构可不会给你补亏损。