股票分红后会除权，投资者实际收益来自哪里？

有人觉得分红就是公司额外发红包，跟中奖似的。不是这么回事。

分红分的是公司账上的钱，而这笔钱里本来就包含你当初买股票时付的那部分。

分红不是天上掉馅饼，它只是把你已经拥有的资产，从公司账本挪到你个人口袋里。

那为什么分红之后要除权呢？

股票价格里，本身就包含了一部分对公司净资产的预期。

分红之后，公司账上少了这笔钱，股票所代表的资产就变薄了，价格自然要相应往下调。

这个动作叫除权，严格说叫除息。它不是市场情绪恐慌导致的下跌，而是会计上精确的扣减。

如果不除权会怎么样？所有人都会在分红登记日前买入，领完分红再卖掉，白赚一笔。

这叫套利，真这么搞市场就乱套了。所以除权不是股价跌了，它是为了防止分红套利而设计的规则。

假设你朋友要成立一家公司，问你要不要入股。你投100万，按股份比例每年能分到20万红利。

如果不考虑货币时间价值，5年回本，之后盈利都是净赚。

你之所以觉得不划算，是因为你持有的股份价值，时时刻刻以股价的形式呈现在你眼前。

如果没有这个股价显示机制，只显示成桌椅板凳电脑这些实物资产，你就不会这么焦虑了。

那实际收益到底来自哪？

就两个来源：一是分红现金，二是股价价差。

但关键是，分红只是左口袋到右口袋，真正让你赚的，是右口袋的钱能不能变多。

股票投资收益就两处，一是分红，二是涨跌。如果长期持有一家企业的股票，不管涨跌只关注分红，假设每年股息5%，那么20年后，你收到的股息总额等于你当初买入股票的价格。

这意味着你的投资已经收回成本，这20年的股息就是你的投资收益。

当然，如果是上市企业，持续强劲的分红会带来企业市场价值的提升，你手里的原始股份会获得大量盈利，这也是投资收益的一部分。

很多人一看高分红就兴奋，觉得分红等于赚钱。

但分红后股价会下调，如果股价不涨回去，那分红就是左口袋到右口袋，资产总额没变。

真正赚到钱的，是除权后股价涨回去，这叫填权。或者公司持续盈利，分红加成长双轮驱动。

例如原本账户有200万，分红以后变成100万了。你想要的是分红以后账上还有200万，但现金多了100万。

但如果分红后你占股10%，账上还有200万，那整个公司市值就是2000万。

如果可以这么操作，那公司可以再分红一次，把剩下1000万也分了。

最后公司一分钱不剩，资产都卖光了，但你账户上还显示公司值2000万。

是不是觉得很好笑？所以别只看分红数字，要看除权后谁把股价填回去。

分红也是一面镜子，能照出公司的资金效率。好公司会把分红、回购、留存再投资平衡好，股东长期能赚到钱。

差公司分红是装点门面，或者是大股东套现的工具，散户跟着喝口汤。