这波AI算力需求的爆发,核心观察指标就是大厂的资本开支,开支持续上涨,那么硬件、材料厂等订单将有保障,再叠加需求的持续增长,价格也会保持持续上涨,是这样一个链条关系.那么,后期大厂资本开支一定会有平衡或回缩的时候,到那时能持续支撑的就是AI应用的落地和扩散,形成商业闭环.截止今天(2026.10.05),好消息是大厂的资本开支还在持续增加,而且需求重心已经由训练转向推理,且推理比重已达到70.5%,说明AI应用已经开始支撑需求的持续增长.