山东茶壶炼厂大面积停工，委内瑞拉与伊朗坐不住了，生意模式快崩了！

据路透社等多家外媒近期报道，山东独立炼油厂——也就是业内俗称的“茶壶炼厂”——开工率已经跌到了2017年以来的最低水平。咨询机构JLC的数据显示，截至6月下旬的一周，这些炼厂的开工率只有50.5%。与此同时，中国5月份的原油进口量掉到了每天780万桶左右，是八年来的最低点，比冲突前的正常水平少了将近300万桶。

委内瑞拉和伊朗原本卖给中国的折价原油，现在运不过来了，这两个国家的石油收入跟着往下掉。

茶壶炼厂集中在山东东营、淄博、滨州一带，是民营企业，不在“三桶油”体系里面。它们的规模小得可怜，一座厂每年加工几十万吨就算不错了，而中石化随便一座大炼厂就是上千万吨的体量。但架不住数量多，加在一起能占到全国炼油产能的三成左右。

这些小厂一没有自己的油田，二没有加油站网络。利润从哪来？只有一个办法：买便宜的原油，炼出成品油卖出去，赚中间的差价。什么油便宜就买什么。伊朗油、委内瑞拉油、俄罗斯油，只要带折扣，就是它们的猎物。

委内瑞拉的梅雷重油品质差，含硫高，大炼厂嫌麻烦不愿意接，但茶壶炼厂肯接，因为折扣大——运到中国的价格一度比布伦特基准低每桶21美元。伊朗油也是同样的逻辑，被制裁之后只能打折卖，茶壶炼厂就成了最大的接盘方。2025年，伊朗和委内瑞拉加起来，一度占到中国原油进口总量的将近五分之一。

美国对委内瑞拉动了手，对伊朗也持续施压。委内瑞拉那边，美军直接抓了马杜罗，美国宣布要“无限期控制”委内瑞拉的石油销售，还指定了维多和托克两家贸易商来卖油，中石油不敢买了。委内瑞拉对中国的原油出口从去年12月中旬开始断崖式下跌。伊朗那边也不乐观，美国封锁启动之后，伊朗的海外待运库存从1.3亿桶掉到了7900万桶，出口量掉到了六年最低。

笔者认为，这件事最有意思的地方不在于茶壶炼厂亏不亏钱，而在于全球炼油体系的一个结构性错配。一边是原油不缺，中国进口的原油少了，油价涨不上去；另一边是柴油严重不够，裂解价差飙到历史高位，通胀压不下来。中间卡住的地方，是有产能但没有便宜原料。