今天光纤、CPO遭遇罕见跌停潮，曾经的光纤四小龙（长飞光纤、亨通光电、烽火通信、中天科技）全部跌停，光模块龙头光迅科技、华工科技跌停，中际旭创跌幅超9％，通信设备板块主力资金净流出近百亿元。为何热门科技股今日集体退潮，原因在于三大利空共振导致：1、亨通光电66亿定增引发产能过剩担忧，成为继烽火通信29亿定增之后又一家光纤光缆龙头定增计划；2、美国参议员提案禁止联邦采购中国光模块，受影响最大为中际旭创、新易盛等；3、AI减速成为国外行业担忧，甲骨文数据中心交付延期打击算力预期。叠加节前获利盘集中出逃，跌幅被显著放大。今天光纤光缆和CPO板块集体大幅下挫宣告9月份的这轮反弹结束，开启新一波下跌；从估值和均线来看，当前机光纤光缆、CPO板块依然估值较高，存在较大下跌空间；谨慎杀跌。从中长期来看，AI爆发引发的产业景气逻辑并未未变，瑞银明确指产能过剩担忧被高估，国盛证券判断Q4买点将近。短期情绪宣泄后，三季报业绩兑现或是关键催化。