DeepSeek估值750亿美金，几个月前年化营收还不到5亿，这个翻倍速度确实炸裂。

一是API涨价了，调价幅度两三倍。二是模型确实能打，轻量化模型用更小的参数量干了大模型的活，全球客户都在用。

但最有意思的是钱怎么花的。70%以上的算力都拿去训练新模型了，留给推理服务的不到30%。创收不是首要目标，这话从一家年化10亿美元的公司嘴里说出来确实有点凡尔赛。不过API毛利率82.9%，比OpenAI和Anthropic都高，靠的是基础设施优化不是单纯涨价。

还有个细节，梁文锋说轻量化模型能在游戏显卡上跑起来。训练和推理的算力能分开用，这个思路确实聪明。