多边央行数字货币桥项目，2021 年由国际清算银行香港创新中心牵头，中国人民银行数字货币研究所、香港金管局、泰国央行、阿联酋央行共同参与。传统跨境汇款需要经过多层代理行，耗时三五天。这套系统依托分布式账本，交易几秒完成，成本降低近一半。
沙特 2023 年以观察员身份加入，2024 年 6 月转为正式参与方，开展最小可行产品测试，2025 年 5 月完成概念验证，按原定计划结束活跃参与。直到 2026 年 9 月，相关消息被金融时报曝光，才被解读为突然退群。退出二字本身存在夸大成分。
这个平台不要求参与国家放弃美元，也不属于货币同盟。参与国可以继续使用美元，同时新增一条跨境结算备用通道。沙特货币锚并未发生变动，里亚尔自 1986 年起，维持 1 比 3.75 挂钩美元。该国央行行长在今年 2 月公开表态，这套机制是稳定物价的压舱石。
中沙金融合作并未中断。双边本币互换协议仍在有效期，沙特两大国有银行接入人民币跨境支付系统。中东对华原油贸易中，人民币结算占比持续走高，已经超越欧元，成为当地石油贸易第二大结算货币。沙特在金融层面保留两张底牌，并未彻底切断合作。
真正的危机出现在红海方向。9 月 3 日，胡塞武装在也门西部发起全线攻势，打击沙特支持部队集结地。9 月 11 日，胡塞宣称攻占约 5400 平方公里区域。也门西部海岸失守，穆哈港、巴布哈尼斯群岛、祖卡尔岛接连易手。毗陵岛面积仅 13 平方公里，地处曼德海峡中心，掌控此处就可以用短程火力直接打击过往船只。
航道封锁成本极低，少量无人机、快艇配合岸基火力即可完成封锁。通航成本却极高，对手是连美军都不愿正面缠斗的武装力量。穆哈港失守当日，过境船只数量从 30 艘降至 6 艘，战争险费率大幅上涨，大量船东选择绕行好望角，布伦特原油价格一度冲高至 107 美元。
沙特采购西方高端防空装备，但在无人机与弹道导弹饱和攻击下，南部空军基地持续遇袭，利雅德机场周边也曾爆发火情。拦截弹造价高昂，自杀式无人机成本低廉，持续对抗会快速消耗沙特弹药库存。胡塞采用多种装备协同的非对称作战思路，不求正面决战，只持续抬高沙特作战成本。
9 月 10 日，沙特王储两次致电特朗普，请求美军直接打击胡塞，美方仅同意提供情报与目标定位。9 月 17 日通话后，沙特一度筹备空袭，目标清单审批完成，战机挂载弹药。9 月 20 日中午行动取消，核心幕僚担忧在伊朗之外开辟新战线。
沙特陷入两头承压的局面。东侧伊拉克武装袭击输油管道泵站，日转运 500 万桶的主管道被迫关停。西侧曼德海峡航道承压。沙特向多国寻求防空支援，但外部国家只愿意提供物资情报，不会直接派兵参战。
9 月 16 日，王毅在北京同伊朗外长阿拉格奇举行会谈。会谈传递两条底线，敦促各方保障霍尔木兹海峡畅通，维护国际能源供应链稳定，阻止地区紧张局势向也门、红海扩散，呼吁通过对话谈判化解矛盾。伊朗表态认可中方主张，愿意在此框架下展开合作。
谈判的代价，远低于持续作战消耗。但沙特选择了代价最高的方式。打无法取胜，撤退难以脱身，外部依靠并不可靠。原本手握筹码的棋手，一步失策沦为棋盘上的棋子。地缘博弈不存在临时抱佛脚的赢家。沙特的核心问题，在于低估安全层面的风险，仅把外部力量当作唯一保护伞。