我们做了一组电驱动和电机控制器企业的财报分析，一句话来说就是都不太赚钱联合动力从汇川分拆出来，先交一份亏损答卷。营收 95.12 亿、+3.98%，归母 -0.88 亿，减值 3.26 亿把利润翻成负

英搏尔 2026 年上半年营收 24.24 亿元、同比增长 77.1%，归母净利 1.18 亿元、同比增长 216.8%，是十家公司里收入增速最快的一家。存货 21.56 亿元，接近半年营收的九成

方正电机 2026 年上半年营收 17.17 亿元、同比增长 35.77%，归母净利 0.24 亿元、同比增长 438.7%，17.17 亿元收入只做出 0.24 亿元净利，净利率 1.40%，毛利扣四费余额只有 0.18 亿元，一半净利还来自投资收益。

精进电动 2026 年上半年营收 7.07 亿元、同比下滑 30.84%，归母净利 -1.79 亿元、同比 -597.9%，毛利率只剩 4.10%。

巨一科技 2026 年上半年营收 20.81 亿元、同比增长 9.6%，归母净利 0.44 亿元、同比增长 10.31%

我感觉，车企做三电这块，电池现在做得少，电驱动基本上已经全部做完了。从做电机的，到做电机控制的，再到做系统集成的，现在基本上都在全面亏损。

如果按一个企业的经营状况来看，这些企业没有一个处在健康区间。

我觉得核心问题还是：如果车企这边没有足够控制供给，所有车企能做的那部分零部件都不可能赚钱。

现在能赚钱的业务，比如宁德时代、福耀玻璃，以及部分轮胎企业。如果车企竞争继续垂直整合，去做玻璃、做电池，目标就是谈判价格，然后继续跟竞争对手卷，这条路并不对。

我们不说电池，说电驱动，基本就是全行业不挣钱。简单来说，如果车企都有自己的电池厂、都能做，结果就是价格再低一点，车企再卷一点。

大v聊车电驱动宁德时代