财报披露频率较低且存在时滞，基本面变化往往会先在分析师报告、投资者关系问答和招聘记录中留下线索。

本文研究三类高频文本，分别观察市场预期如何修正、企业经营能否得到验证，以及企业资源正在投向哪些方向。我们将关键词方法与大语言模型相结合，把不同形式的文本信息转化为分析师文本因子、问答文本因子和招聘经营风向策略，并分别检验其横截面选股能力、传统因子增量与策略应用价值。