推理算力爆发，产业链依然是投资主要方向！

第一，国产推理芯片。

训练芯片生态壁垒高，但推理对软件生态要求相对低。

华为昇腾、海光、寒武纪，在推理侧的国产替代会加速。

DeepSeek计划采购16万颗昇腾950DT，就是冲着推理去的。

第二，光模块和高速互联。

推理集群规模越大，数据传输量越大。

800G、1.6T光模块，以及CPO、液冷，需求继续往上顶。

第三，数据中心和电力。

10亿亿Token消耗，对应的是吉瓦级数据中心和天量电力。

国常会刚提算电协同、绿电直连、源网荷储。

液冷、预制化数据中心、变压器、UPS、储能，全部在线上。

第四，算力调度和云服务。

Token需求爆发，算力要像电网一样调度。

算力网络、IDC运营商、云服务商，受益于需求持续增长。

但必须泼一盆冷水。

Token消耗量爆发，不等于所有AI公司都赚钱。

很多大模型公司还在亏损，推理成本降不下来，商业化就是空谈。

真正能吃到肉的，是那些把推理成本做到极致、或者给推理算力卖铲子的公司。

不是蹭个AI名字就飞的杂毛。量化交易a股股票财经