美8月CPI同比3.4%、核心CPI同比2.4%，看似符合预期，但结构分化明显：住房分项回落，核心CPI环比却走强，实际周薪由0回升至0.1%，薪资上行苗头叠加能源价格高企，内生通胀压力未消，9月加息概率因此从70%跃升至90%。

反常的是，加息预期拉满后黄金与科技股反而大涨，核心在于利空提前定价、靴子落地，名义利率被锚定而通胀预期抬升，实际利率快速下行，利好无息资产与长久期科技股。

此外，大选周期下美联储果断加息反而强化央行独立性信誉，就业韧性也降低衰退尾部风险。当前焦点已转向加息后是否继续紧缩，黄金中期配置逻辑未变，技术面双底初现，金价正尝试重返更高震荡箱体。美国8月CPI加息预期升温黄金金价现货黄金