【美股又全线杀跌】美债再掀抛售风暴美东时间9月10日，美股三大指数集体收跌，道指跌0.6%，纳指跌0.65%，标普500指数跌0.58%。存储板块下挫，SK海力士跌超5%，美光科技跌近5%，西部数据跌超4%，闪迪跌超4%，希捷科技跌超2%。铜概念股下跌，麦克莫兰铜金跌超6%，南方铜业跌超7%。费城半导体指数跌超2%；明星科技股涨跌不一，英特尔跌超5%，英伟达跌超2%，苹果涨超3%。

消息面上，美国劳工统计局发布的数据显示，美国8月生产者价格指数（PPI）同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%，较前值4.7%明显提速；环比数据方面，PPI月率录得0.4%，符合市场预期。

8月核心PPI（剔除价格波动较大的项目）同比上涨4.6%，符合市场预期，但高于前值4.2%；核心PPI月率为0.2%，略低于预期的0.3%。

数据发布后，交易员充分消化美联储10月份加息的预期。据CME“美联储观察”，美联储9月加息概率升至70%，发布前加息概率为60.2%。

PPI作为衡量生产端价格压力的先行指标，其同比涨幅的持续扩大意味着上游成本尚未得到有效缓解，并可能逐步向消费端传导，对后续CPI走势构成上行风险。

根据日程安排，美国8月CPI数据将于本周五公布。Brown Brothers Harriman & Co.的Elias Haddad表示：“如果CPI数据偏热，几乎可以肯定美联储将于9月加息，并支撑美元走强；若数据偏凉，则将强化暂停加息的预期，美元则面临下行风险。”

值得注意的是，受中东紧张局势升级影响，国际油价持续走高，截至北京时间22:00，WTI原油期货价格大涨3.69%，报99.59美元/盎司；布伦特原油期货价格大涨3.61%，报104.86美元/盎司。

Manulife Investment Management全球宏观策略高级总监Yuting Shao指出，国际油价波动以及近期一些事态升级的上行风险，是市场在年底前必须应对的关键风险之一。

值得注意的是，美国国债市场再度拉响警报，也进一步加剧美股市场紧张情绪。

其中，美国30年期国债收益率突破8月18日高点，升至5.347%，创2007年6月以来新高；10年期美债收益率升至4.926%，创2023年11月以来新高；两年期美债收益率升至4.512%，创2024年7月以来新高。

美国财政部美东时间9月9日宣布，周四进行最多60亿美元的10年至20年期美国国债回购，远低于华尔街乐观预期规模100亿美元。

目前，越来越多华尔街机构警告称，美国AI债务扩张已经开始对美国国债市场形成竞争性压力。

据摩根大通Michael Cembalest估算，2026年迄今五大超大规模云计算企业加上英伟达的债务发行规模约为3200亿美元（含数据中心租赁特殊目的载体），其中长久期部分折合十年期等价规模约3030亿美元，相当于同期美国财政部新增长久期借款的68%。

高盛固定收益信贷交易员、投资级信用专家Jeffrey Papai在最新报告中警告称，在年内已累计约3000亿美元AI相关债券发行之后，2026年第四季度供给将显著放缓，为AI信用利差提供短暂喘息窗口。然而这一缓和极为短暂，预计2027年超大规模云计算企业及芯片厂商的债券发行规模将较2026年再增约40%，达到约3400亿美元，届时市场将面临更大冲击。

其核心假设包括：2027年超大规模云计算企业资本开支约9300亿美元；债务融资占资本开支比例从2026年的约30%升至37.5%；美元融资占比从约80%降至70%；高级芯片债务从2026年的约350亿美元增至500亿至750亿美元。（综合财联社，券商中国）