【吕超看｜胡塞夺港逼近曼德海峡，金价却跌破4400——避险为什么失灵？】截至19:31，现货金报4386.54美元（-0.35%，昨收4401.77），日内从4434一路下探到4375，正式跌破4400、也跌穿了这几天反复守住的4380支撑；白银18:52报65.92（-2%）、铂金19:03报1839.52（-3%），贵金属全线走弱。

诡异的是，地缘不但没降温还在升级：金十18:07快讯，胡塞武装夺下也门穆哈港、逼近曼德海峡，沙特替代航线告急。曼德海峡是全球石油航运咽喉，按理该推避险买盘，金价却反着跌。

为什么避险失灵？两股力量压过了地缘：一是今晚20:15欧央行加息、20:30美国8月PPI落地，资金不敢抢跑、选择先等数据；二是10年期美债收益率顶在4.84%（2023年11月来新高），持有黄金的机会成本太高，避险买盘被"利息"劝退。

我的倾向：PPI落地前，金价大概率在4370-4430弱势磨，跌破4380后下方4370、4350有支撑；不排除PPI偏热、加息坐实，回踩4350甚至4320。反向声音：若胡塞把曼德海峡封锁做实，避险资金会瞬间回流，4380下方别轻易追空。你怎么看这波"地缘涨、金价跌"？评论区聊聊，前5必回。

黄金金价中东美联储

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