Optimus量产V3供应商再定价，重视V4迭代及数采链（附股）

OptimusV3供应链基本锁定，EDI系统排产指引清晰。

根据产业调研反馈，V3 已经完成设计冻结，除外观美学及灵巧手细节仍在优化，其余环节供应链基本锁定。实际订单已经开始加速释放，8月正式开启EDI系统下单。近期核心供应商陆续获得大批量订单，经统计9月预计周产1k+，年底预计周产2500+，量产斜率及可见度进一步提升。

怎么去理解这一轮T的批量订单落地？

这两个多月，量产从多个角度看都具备臻于成熟的条件。

弗里蒙特的工厂积极推荐建设且爬产调试结果比较积极，本体产线7月开始调试，8月中初步调试完成，良率逐步爬坡，T本身就具备爬产能力。

供应商普遍反馈这一轮交付比较扎实，自7月连续多月单周爬产提升以外，9月最积极看到单周1000台+，年底目标单周2.5K+。多数厂商反馈交期紧张。

本轮T预计将有1.5万台订单落地，首批5k台订单或已落地，且后续还有上修空间，量产进入明确提速的通道。明年可以积极展望10万台+。再度印证这一轮T链的量产预期跟此前都“不一样”。

重视V4迭代开启后的格局变化。

预计V3年内整体出货约1-2万台，主要用于在机器人学院做真机数据采集。根据产业调研反馈，大客户将根据商用一代、预研一代的规划，在年底前开启V4的迭代，供应链格局迎来重构。新技术、新材料的升级将是重要方向。

持续关注数据采集产业进展。

数据是当前大脑训练最卡脖子环节，对标gpt 2.0-3.0阶段所需数据集约千万小时级别，机器人多模态模型充分泛化也至少需要上千万小时真机数据。当前全球数据量仅数十万小时，供需缺口极大，目前北美数采设备及视频需求已逐渐外溢至国内，卡位核心设备和强仿真能力的公司将率先受益。

投资建议：目前市场预期已明显落后于产业进展，考虑到潜在催化（订单+发布）以及业绩真空期综合因素，看好板块迎来表现。

重点推荐T链核心确定性标的：斯菱智驱、恒立液压、北特科技、光洋股份、科达利、福赛科技、恒勃股份。

重点布局：

(1) V3确定性：边际角度重点关注宁波华翔、恒帅股份，持续看好拓普集团、三花智控、绿的谐波、长盈精密、浙江荣泰、恒立液压、五洲新春、金沃股份、日盈精密、科达利等。

(2) V4潜在迭代：轻量化【宁波华翔】，灵巧手【兆威机电】，视觉【奥比中光】等。

(3) 数采链： 建议关注数采设备 【奥比中光】（相机）、【芯动联科】【华依科技】（IMU），数采服务 【凡拓数创】【阿尔特】【尚品宅配】【海天瑞声】等。

风险提示：机器人量产不及预期风险，技术路线变更风险，主业业绩不及预期风险。