振华科技:振华科技是中国电子旗下的军工元器件大平台，旗下一堆专业子公司，几乎把军工装备要用的各类基础电子元件做全了，最出名是军用钽电容，还有卫星用抗辐照模拟芯片、继电器开关、碳化硅器件。产品主要供给航空、航天、导弹舰船等军工型号，认证门槛高，毛利率不错，公司手里现金多，负债很低，财务底子很扎实。但2026上半年出现明显压力，部分军工型号交付节奏延后，叠加行业价格压力，营收、利润同步下滑。商业航天、新能源车是未来民品看点，但还在客户导入阶段，短期贡献有限；公司短板在于业务分散，子公司多管理成本高，业绩高度看军工型号批产交付节奏，属于综合型军工元器件平台，成长弹性取决于重点型号放量以及民品市场开拓进度。