星源材质:国内锂电隔膜第二大厂商，同时具备干法、湿法、涂覆隔膜全套生产能力，对标恩捷股份、中材科技，隔膜就是锂电池内部隔离正负极的薄膜。拆开业务来看：第一块锂电池隔膜，占总收入99%，分为湿法隔膜、干法隔膜、高附加值涂覆隔膜；国内市场竞争激烈价格内卷；海外瑞典、马来西亚、美国基地逐步落地，海外隔膜单平售价、毛利率显著高于国内，已经成为核心增长引擎；收购邦瓷电子布局陶瓷涂覆材料。第二块新材料储备，固态复合电解质膜适配半固态电池，尚处在客户验证阶段，属于远期题材业务；其余少量配套材料业务体量很小。发展路线很清晰：国内稳住隔膜出货与客户基本盘，提升高毛利涂覆隔膜占比；大力推进海外基地投产，用海外高盈利对冲国内红海内卷；布局固态相关新材料，从单纯隔膜生产商，向锂电膜材料全球化平台转型 。