超级数据周来袭！非农定生死，9月加息进入最后倒计时

本周美股整体震荡收涨，纳指、标普、道指全线走高，核心动力来自英伟达超预期财报，AI龙头强势带动科技股回暖，抵消了前期美债收益率走高的压制。

下周将是9月美联储议息会议前最关键的超级数据周，全球市场波动大概率放大，所有资产走势都要围绕美国就业数据定价。周五落地的8月非农、失业率是重中之重，直接决定9月是否加息。目前市场加息预期已大幅升温，9月加息25BP概率升至57%，12月前加息一次基本被市场提前计价。

此前杰克逊霍尔年会上，美联储明确表态通胀压力未消，不排除继续加息。因此下周所有就业、通胀相关数据都会被资金极致解读，数据偏强会继续推高美债、压制成长股；数据走弱则会缓解紧缩压力。

全周数据节奏层层递进：周二JOLTS职位空缺、制造业PMI先行预热；周三ADP就业、工厂订单出炉；周四服务业PMI+美联储褐皮书；周五重磅非农压轴登场，步步牵引市场情绪。

财报端同样看点十足，AI核心标的博通即将披露业绩，市场高度期待其能否复刻英伟达的高增长，将直接影响本轮AI赛道的延续力度。目前美股二季度整体盈利增速亮眼，科技股盈利能力持续验证。

整体来看，下周全球市场变数极多，加息预期、就业数据、AI财报三重博弈。对A股而言，高位科技、贵金属受外围波动影响偏大，低位政策题材、防御板块更具避险优势，操作上尽量观望等待数据落地，不盲目追高。