蜜雪集团上市后的第二份成绩单有点让人揪心。8 月 27 日披露的数据显示，它增速明显回落，净利润同比下降 14.7%，这可是首次下滑。从业务看，加盟模式依旧是顶梁柱，不过商品和设备销售收入、加盟和相关服务收入增速有别。
毛利下降是因为提升产品品质带来成本上升，销售成本增幅高于收入，毛利率连续两个报告期下行。行业层面也有变化，外卖补贴退潮、茶咖融合、竞争加剧。但蜜雪冰城基本盘没坏，账上现金充足。这波增长阵痛，像是主动换挡，比如云南生产基地投产、食材工艺升级等，短期成本高，却是为加固供应链能力做长线布局。 [玫瑰][捂脸][呲牙][赞]