兄弟们注意，今晚八点半，美国 7 月核心 PCE 物价指数年率重磅出炉，这是美联储最看重的通胀指标，直接决定 9 月美联储到底要不要动手加息，黄金今晚必定要放大波动。先说我的观点，结合前面出来的 CPI、PPI，还有非农就业走弱的情况，今晚数据中性略偏向利多黄金的概率更大，但不排除通胀反弹爆冷利空的可能性，不能直接死多死空。现在市场一致预期核心 PCE 年率 3.3%，前值也是 3.3%。咱们先把逻辑讲透。第一种，也是概率最高的情况，数据落在预期附近，3.2%‑3.3% 区间。通胀没有再度飙升，就业又已经走弱，美联储加息的紧迫性就会往下压，美元和美债收益率走弱，对黄金形成支撑，属于偏利多局面，但是力度有限，很难走出大的穿天猴大涨，大概率冲高之后会有回落洗盘，毕竟通胀离 2% 目标还差很远，美联储不会直接转向宽松。第二种，如果数据低于 3.3%，通胀进一步降温，那就是实打实利多黄金。市场会直接压低加息预期，美元承压，黄金就容易一波往上冲，走出拉升行情。但是记住，利好落地也要小心冲高回落，不要数据一出就追高。第三种风险点，万一数据高于 3.3%，通胀再度反弹，这就是利空黄金。通胀顽固，9 月加息的火苗又会重新点燃，美元、美债收益率拉起来，黄金直接承压，来一波瀑布下跌。虽然这个概率相对低，但这个风险我们绝对不能忽略，今晚必须防一手这个黑天鹅。这里给大家讲个关键点，现在马上又是杰克逊霍尔央行年会，这份 PCE 数据，也是给后面美联储官员讲话做铺垫的，就算数据出来，行情也不一定一次性走完，后面还会有延续波动。