法拉第未来FF公布二季度财报，营收同比增幅超过1400%，但该增长建立在去年同期仅5.4万美元的极低基数之上，当期总营收83.6万美元。从美股市场角度观察，单看增长率容易形成误判，实际营收体量依旧很小。

拉动营收增长的并非原有高端电动车业务，而是新拓展的人形机器人业务。其电动车项目历经多年，整车交付规模有限，公司对外披露机器人实现规模化出货，不过市场存在关于产品供应链、实际交付数量的不同声音。

为守住纳斯达克上市资格，FF在7月24日执行150比1反向拆股。此前股价一度逼近交易所退市阈值，反向拆股可以抬升股价名义价格，但会对原有股东股权形成稀释，二级市场投资者权益会受到影响。

放在全球科创赛道来看，不少美股初创企业会依靠切换业务赛道寻求新的收入来源。汽车、人形机器人都属于重资本行业，短期营收提升，并不代表已经解决持续亏损的问题。财报显示其二季度依旧维持大额净亏损，长期造血能力仍有待产品落地验证。资本市场对于故事型项目的容忍度，会随着持续亏损逐步收缩。