国际黄金价格连续上涨三周，是反弹还是反转？

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目前来看，说“反转”还为时太早。

1、价格上，4650～4700美元/盎司存在“套牢盘”抛压阻力。

2、时间上，下跌调整的时间周期还不够。

3、政策上，美国财政部的“美债救市”解决不了“资金流动性问题”，下一步重点关注美国美联储的决策动向（加息/降息）。

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美国货币当局当下的决策困境：美国已经陷入了一个增长、货币和财政的不可能三角状态。

这个困境，让“美联储”当下左右为难，既不能“降息”，当然更不能“加息”。

美联储“加息”还是“降息”有那么重要吗？

很重要，因为这是全球流动性走势的关键风向标。

（时隔20年，美国将再次引爆“全球金融危机”？）

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2026年5月份新任美联储主席凯文沃什上台之后，美国玩了“升级版的市场预期管理”。

（沃什不像鲍威尔在议息会议之后对着媒体发表货币政策指引，沃什只是表达一下“抗通胀”的决心，但其他的啥都不说。什么意思呢，就是让你猜。）

美联储继续用这种不需要直接“加息”但达到“加息效果”的做法，维护住了美国经济极为脆弱的虚假繁荣。

（5～8月份，美国“加息”迟迟没有出现。）

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下周关注点：
8月26日晚20:30，美国将公布7月份PCE通胀数据；
8月27日凌晨4点，美国“英伟达”将公布财报数据；
8月28日晚间22点，美联储主席沃什发表讲话。

（黄金价格将会有“大波动”。）

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全球资金进入了“存量市场”的博弈阶段。

只要美国+全球国家没有启动“降息周期”，黄金价格要走“反转”行情有难度。

（高位震荡的黄金价格，需要全球更多的资金推动价格上涨。）
黄金还能回调
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——飞鸽说 2026.8.23