早评：A股冲高回落，沪指失守5日线，会继续调整吗？3900点能否守住？

昨夜外盘涨跌分化，道指、纳指收涨，欧洲股市全线下跌，离岸人民币6.74，对A股整体影响中性。

周四午后市场冲高回落，沪指收跌19点跌破5日线，科创板跌超1%。沪指虽仍站在20日均线上方，但两次冲击年线遇阻；盘面出现缩量拉升、放量下跌，属于上涨乏力信号，短期存在调整压力，重点观察3900点与20日均线支撑。

板块方向：1、军工：近两月板块深度回调，部分分支跌幅超20%，临近十一存在超跌反弹预期；海外SpaceX近期大涨20%催化情绪。中长期更看好商业航天赛道，行业有望迎来加速发展。2、避险主线：沪指长期在4000点下方震荡，双创指数调整压力显现。优先关注千亿市值、市盈率＜20倍、股息率＞3%、前期大幅回调的高股息蓝筹，弱势行情下容易成为资金抱团方向。

风险提示：仅盘面逻辑复盘，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。