很多人在思考，光通信行情之后，下一条AI硬件主线是谁？答案很可能是PCB！高盛最新研报大幅上调AI服务器PCB市场预期，2028年行业规模有望达到840亿美元。英伟达新一代Rubin机柜，PCB单机价值直接暴涨233%。核心关键点：mSAP高端工艺扩产周期长达两年，短期产能缺口难以填补。和光模块不一样的地方：高端AI PCB七成产能掌握在国内企业手中，国产替代优势更强。未来算力需求不只是英伟达GPU，谷歌、微软各大厂商自研ASIC芯片持续放量，持续拉动高阶PCB需求。当然也要理性看待：只有能够量产M7/M9板材、掌握mSAP工艺的头部企业才能充分受益，普通消费电子PCB受益有限。赛道中长期景气逻辑成立，但短线波动较大，不适合盲目追涨，重点等待分歧布局机会。