这两天全球科技圈，都被这两张照片刷屏了。黄仁勋穿着他的标志性皮衣，在CNBC的节目上，和高盛、贝莱德、黑石、KKR、阿波罗、博枫，这六大手里握着15万亿美元的顶级资管机构负责人一起，向全世界宣布，将联合投入5000亿美元，用于支持英伟达体系里企业，用来建AI算力工厂。

美国AI终于回到了他们熟悉的赛道：金融领域。太阳底下没有新鲜事，已有的事，后必再有。当然，对于我们来说，是一件喜闻乐见的事情，值得开瓶小酒来庆祝一番。

回到主题，如今大老美的各大科技巨头，因为疯狂购买GPU，手里已经没有钱了，多家公司都出现了现金负增长，再也没有办法用全款批量采购GPU了。皮衣黄是绝对不会让这件事情发生的，于是就有开头我们看到的一幕。他联合华尔街的这些资本大鳄，为硅谷的科技公司，推出了一种全新的融资模式：把GPU当成房产，把算力租金等同于房租，借鉴房贷证券化的逻辑，把算力包装成可融资、可交易的金融资产，允许客户贷款采购芯片。

这一幕大家熟悉不？为了让这个政策或者说是故事，看起来很美，黄仁勋还设计了一个三层保障方案：英伟达为贷款客户承担25%的担保；前提是采购方，必须遵循英伟达标准来建算力中心。目的就是企业崩了过后，后来的接盘侠可以无缝衔接，接管机房继续搞算力出租。

这些放款的机构，则各自为政分散放贷，用于稀释风险。英伟达自己呢，不但卖出去了GPU，还牢牢掌握了这个行业的生态主导权。

贝莱德的高管高度评价了这个创意，说它就是70年代房贷证券化的变种，为美国的金融市场注入了新的血液。他可能忘了2008年。

这里面有一个显著的风险，就是这套模式，成立的核心前提是，算力永久供不应求，而且GPU的保质期极长。不然就会步次贷危机的后路。答案其实很简单，这走的不就是房贷的老路吗？房子会永远稀缺，永远保值吗？

不过我为什么说，这对于咱们来说，是一个天大的好事呢？这不就明摆着，自此以后，中美两国的AI发展，将走上两条截然不同的发展道路。

不过我们也要理解，美国没有实体产业，作为AI落地场景，人工智能最终走上金融化道路，几乎是板上钉钉的事。以算力、GPU为底层标的，依靠资本杠杆循环炒作，把算力包装成金融产品进行交易租赁，依靠资本扩张来维持虚假繁荣。

而咱们中国呢，走的是另外一条路，推动AI深度赋能实体经济，深入工业、机器人、各行各业的真实场景，依托产业应用，持续创造实实在在的产出与价值。

这两条路线的胜负，在过去二十年已经得到了印证：过度金融化的大老美，债务压力持续攀升；依托实体经济发展的中国，则保持着持续稳步的成长。

回到AI赛道，单纯依靠资本空转、脱离实体需求的算力金融叙事，已经出现了巨大泡沫隐患。AI的天秤，毫无疑问将倒向扎根实体的我们，这可能就是国运吧。

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