美国要开始行动了？8月8日消息，中国已抛售了价值6570亿美元的美国国债，现在我国手里的美国国债现仅剩6590亿美元，为2008年以来的最低水平，而今年我国已购买的黄金量几乎是2025年全年的两倍。


中国持有的美债，真的已经“卖掉6574亿美元”了吗？把美国财政部和国家外汇管理局最新数据放在一起看，答案比一句“抛售美债”更有意思。


美国财政部TIC数据显示，2013年11月，中国大陆持有美债13167亿美元；到2026年4月降至6511亿美元，5月回升到6593亿美元。


也就是说，相比2013年11月高位，持仓余额减少了6574亿美元，接近腰斩。


这里有个数字必须说准确，6574亿美元是两个时点的持仓差额，并不能简单理解为中国这些年净卖出了同等规模的美债，因为美债持仓还会受到交易、价格变化以及托管地统计等因素影响。


美国财政部自己也提醒，TIC数据主要来自托管机构，部分在海外账户持有的证券，未必能够完全对应到最终所有者。


但这并不影响一个很清楚的长期趋势：中国直接统计在册的美债持仓，已经比十多年前低了很多。


2026年1月还有6953亿美元，2月6942亿美元，3月降到6533亿美元，4月来到6511亿美元，5月又回到6593亿美元。


截至2026年8月12日，美国财政部尚未公布6月数据，下一次TIC数据发布时间是8月17日，所以现在能用的最新官方月度数字仍然是5月。


真正让我觉得有意思的，是另一组数字，美债持仓长期往下走的同时，中国黄金储备却在往上加。


国家外汇管理局8月7日公布的数据是，截至2026年7月末，我国黄金储备已经达到7608万盎司，比6月增加64万盎司，而且已经连续21个月增长，同期我国外汇储备规模为34188亿美元。


把时间再往前拉一点，就更直观了，2025年12月底黄金储备是7415万盎司，2026年7月底已经到了7608万盎司，7个月增加193万盎司。


2024年12月底是7329万盎司，到2025年12月底增加86万盎司，所以今年前7个月增加的量，确实已经达到2025年全年的两倍以上。


在我看来，与其急着把这解释成一句“去美元化”，不如把它理解成储备资产的风险分散。


一个国家管理3万多亿美元外汇储备，考虑的从来不会只有收益率，还得考虑流动性、安全性、币种结构以及极端情况下资产能不能正常使用。


黄金恰好有一个非常特殊的属性：它不是另一个国家政府的负债。


这几年为什么全球央行越来越重视这一点？欧洲央行2026年6月发布的报告给出了很有意思的数据：截至2025年底，黄金按市值计算已经占全球官方储备约27%，超过美国国债约22%的占比。


不过欧洲央行也专门提醒，其中相当一部分变化来自金价上涨带来的估值效应，不能简单理解为央行把大量美元资产直接换成了黄金。


这恰恰说明，分析这件事不能只看一个“卖”字，全球外国投资者截至2026年5月底依然持有约9.37万亿美元美国国债，日本持有约1.14万亿美元，英国约9486亿美元，中国仍有6593亿美元。


美元资产的体量和流动性依然巨大，说美元体系马上要被抛弃，并不符合目前的数据。


可另一头，央行对黄金的兴趣也的确在增强，欧洲央行报告提到，自2022年以来，中国累计增加黄金超过350吨；调查数据还显示，地缘政治风险已经成为越来越多储备管理者考虑的重要因素。


黄金在这里承担的，不只是涨跌意义上的投资品角色，更像是在不同金融体系之间多放一道保险。


俄乌冲突后的现实，又给这种考虑增加了一层分量，欧盟公开资料显示，针对俄罗斯央行储备和资产的交易限制导致相关资产被冻结，或处于无法动用状态，G7、欧盟和澳大利亚辖区涉及的俄罗斯央行资产规模约2600亿欧元。


这个事实已经让“储备资产由谁发行、放在哪里、极端情况下谁能决定它能不能动”从理论问题变成了现实问题。


现在真正有分量的不是哪一天猛然翻桌，而是在桌子还没翻的时候，自己的筹码已经一点点摆到了不同的位置上。