回到A股反而简单，AI产业链的核心公司三季度开始业绩进入加速释放期，通过7月的调整，股价基本都回到3月底、4月初的价格。但从产业链技术方案、物料备货、2027年指引等角度，核心标的Q2开始大幅增长。核心的光通信和PCB未来两年业绩或有望连续翻倍式增长，2027年估值已落在15-20X区间。同时美股英伟达和日股台股的AI硬件基本已经接近前高，国内的AI的硬件或难再持续下跌。