不少股民现在都在纠结：当下科技股卖出避险，时间还来得及吗？客观来说，当前科技板块整体处于上下两难的尴尬格局，核心可以拆分为CPO与存储芯片两大核心分支逐一分析。

先说CPO赛道，上周我就明确预判该板块大概率构筑下跌中继，昨日盘面也如期迎来大幅回调。原本市场普遍预期今日会顺势续跌，可板块最终收出一根缩量小阳线。缩量本身意味着短期空头动能衰竭，下跌空间阶段性封死，这根小阳线也给场内持仓的多头带来了情绪支撑。不过行情需要辩证看待：只有明日板块放量收出中阳线，才能确认开启一轮短线修复反弹；拉长中长线周期来看，CPO基本很难再度复刻六七月份的强势高点，持续两年的长周期牛市行情，大概率已经正式终结。

以往市场最鲜明的特征，是硬科技与传统低位权重（老登板块）形成极致跷跷板轮动。但从今日盘面结构能明显发现变化：全天领涨方向集中在影视、MLCC、医药商业，仅MLCC隶属于科技硬件范畴，其余赛道均和科技主线关联性极低。这意味着资金正在慢慢跳出固有的二元轮动框架，后续科技与低位价值板块，未必再延续此消彼长的固定运行规律，市场轮动逻辑正在悄然重塑。

后市有两个极易被忽略的风险信号，必须重点警惕。第一，本次CPO短线反弹，直接诱因是韩国资金大举扫货港股光模块龙头。外资短期进场确实带来增量、拉动情绪，但这类资金博弈属性极强，会大幅放大光模块乃至整个硬科技的震荡幅度，中长期反而不利于板块稳步上行。第二，A股两融数据持续走高，新增融资盘明显扎堆涌入科技股。短短一个月时间，散户便淡忘前期深套教训，杠杆资金再度集中押注高位科技，是盘面暗藏的重大隐患。

落实到明日实操盯盘，三大指数关键强弱阈值务必牢记：上证指数核心点位3940，科创50支撑位1740，创业板支撑上移至3550。今日收盘，沪指、科创50双双失守关键支撑，唯有创业板艰难翻红守住防线。接下来核心研判重点，就是区分上证指数是技术性假摔洗盘，还是创业板尾盘逆势走强属于“老乡别走”的诱多走势，明日创业板的分时强弱，将是判断全天风向的核心锚点。（谋老师）