未来两三年创新药行业层面我觉得主要关注以下这几点：1、关注医保谈判降价幅度、续约规则变化，因为这直接影响商业化产品利润率；2、关注ADC、双抗 ADC、GLP‑1、实体瘤小分子靶点临床数据集中读出，管线兑现可能会分化；3、继续关注BD 出海，国内创新药企海外授权从首付款模式，逐步向产品全球销售分成、海外自主商业化过渡；4、创新药企业从 “烧钱融资” 转向产品销售造血，关注扣非盈利、经营现金流净额等，这些是比账面净利润更重要的选股指标；5、关注海外临床成功率、海外支付市场对国产创新药的接纳程度。