韩国杠杆泡沫正在消退，而日本正重新膨胀至泡沫时代水平：

KOSPI保证金债务已下跌约20%，即从6月峰值减少约6万亿韩元，至约24万亿韩元，甚至比2022年熊市期间的跌幅更剧烈。

KOSDAQ保证金债务也遵循类似模式，下跌约45%，即约5万亿韩元，至约6万亿韩元，为6年来最低水平。

相比之下，日本的保证金交易（以保证金买入股票减去卖空股票来衡量）已攀升至约6万亿日元，为1990年以来最高水平，当时日本标志性的资产泡沫破灭。

即便如此，这一水平仍远低于1980年代末日本泡沫时代杠杆积累期间达到的约10万亿日元峰值。

随着韩国市场泡沫破裂，其杠杆解除可能才刚刚开始。日本会走上类似道路吗？