600亿的宇树，贵不贵？今天，宇树科技正式启动申购。
发行价150.80元/股，发行市值约609.9亿元，中一签需缴款7.54万元。按2025年约5.91亿元扣非净利润粗略计算，对应估值约103倍。
乐观者看到的是“中国人形机器人第一股”的稀缺性：已经实现规模化销售和盈利，站在人形机器人爆发前夜。
谨慎者看到的则是百倍估值：技术未来很大，但未来的增长是否已经被提前计入价格？
今天申购的不只是一只新股，更像是资本市场第一次公开给中国人形机器人产业定价。
600亿，究竟是宇树的起点，还是市场提前透支了未来？
以上数据仅供讨论，不构成投资建议。